שנת המחקות

 סיכום 2014 במוצרי מדדים

שנת 2014 תיזכר כשנה שבה סופסוף התרחש השינוי המיוחל בקרנות המחקות. הקרנות המחקות, הושקו ב-2008 יחד עם הקרנות הכספיות, אולם להבדיל מהכספיות הקרנות המחקות לא הצליחו להתרומם, ונותרו הרבה מאחור בתמונת הגיוסים והפדיונות, הן ביחס לסוגי הקרנות האחרות והן ביחס למתחרה הישיר – תעודות הסל.

ראוי להזכיר כי בתחילה התאפשר להשיק קרנות מחקות מנייתיות, ורק מאוחר יותר התאפשר להשיק קרנות מחקות אג"חיות. והיום לאחר כשלוש שנים שבהן הקרנות המחקות מציאות את כלל אפיקי ההשקעה, הם גם עברו לגייס. אמנם עדין היקף הגיוס לא ביחס לתעודות הסל, לא התהפך, אבל בפעם הראשונה הקרנות המחקות נתנו פייט רציני לתעודות הסל, ומגייסות בהיקפים נאים.

בתמונת הגיוסים השנתית ניצחו תעודות הסל, אולם היו חודשים שהקרנות המחקות עברו בהיקף הגיוס את תעודות הסל. אם יש משהו שמאפיין את 2014 בתעשיית המדדים זה העובדה הזו, שכפי הנראה תישאר כאן גם בשנים הבאות.
יש כמה שאלות מתבקשות. אסטרטגיית דמי הניהול בקרנות המחקות היא בגובה של אסטרטגיית חדירה, האם לאור החדירה לתודעת הציבור נתחיל לראות עלייה בדמי הניהול בקרנות המחקות. שאלה נוספת, האם נראה בתי השקעות נוספים, שמצטרפים לתחום הקרנות המחקות.

מבחינת תעודות הסל, ב-2014 גייסו 4 מנפיקי תעודות הסל מעל 11.5 מיליארד שקל. ענף תעודות הסל בישראל מנהל נכון לסוף שנת 2014 נכסים בהיקף של למעלה מ-118 מיליארד שקל.
שוק תעודות הסל צמח בשנת 2014 בלמעלה מ-16.5%. בדצמבר 2014 - ענף תעודות הסל גייס למעלה מ-1.1 מיליארד שקל, כאשר מעל 8.3 מיליארד שקל הופנו ב-2014 להשקעות בתעודות על מניות ואג"ח בחו"ל. בשנת 2014 נפדו מעל 1.2 מיליארד שקל מתעודות סל על מדדי מניות בארץ.

למרות הטלטלות בבורסות העולם בחודש דצמבר, הרי ששנת 2014 מאירה פנים לענף תעודות הסל בישראל, שקרוב לשיא כל הזמנים - כך עולה מנתוני איגוד תעודות הסל בלשכת המסחר. לדברי רונן סולומון מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר, "בשנת 2014 הושקעו למעלה מ-7.4 מיליארד שקל בתעודות סל על מדדי מניות בחו"ל, ועוד כ-900 מיליון שקל על ממדדי אג"ח בחו"ל (יחד כ-8.3 מיליארד שקל). מנגד, נפדו מעל 1.2 מיליארד שקל בתעודות סל על מדדי מניות בארץ. המגמה של הפניית השקעות לחו"ל נמשכה גם בחודש דצמבר 2014, כשהופנו מעל 670 מיליון שקל בחודש החולף על תעודות מנייתיות בחו"ל, כשמנגד נפדו מעל 730 מיליון שקל מתעודות מנייתיות בארץ".

לדברי סולומון, "שוק תעודות הסל בישראל מנהל נכון לסוף חודש דצמבר 2014 קצת מעל 118 מיליארד שקל (בניכוי החזקות הדדיות), לעומת כ-118.4 מיליארד שקל שנוהלו בסוף חודש נובמבר 2014, כשהירידה נובעת מירידות במדדי מספר בורסות בעולם".

עוד עולה מבדיקתו של סולומון כי "התפלגות ההשקעות בשוק תעודות הסל בסוף חודש דצמבר 2014, הינה: כ-23% מושקעים במדדי מניות מקומיים בשווי כספי של כ-27.1 מיליארד שקל, כ-31% מושקעים במדדי מניות בחו"ל בשווי כספי של כ-36.7 מיליארד שקל, כ-18.6% מושקעים במדדי אגרות-חוב בישראל בשווי כספי של למעלה מ-22 מיליארד שקל, וכ-21.5% מושקעים בתעודות פיקדון בשווי כספי של 25.4 מיליארד שקל (שאר ההשקעות הן בשיעורים נמוכים במדדי אג"ח בחו"ל, סלי מדדים ותעודות ממונפות)."

סולומון ציין כי, בחודש דצמבר 2014 המגייסת המובילה הינה תכלית תעודות סל (כ-592 מיליון שקל), ואחריה קסם תעודות סל (כ-463 מיליון שקל). תכלית תעודות סל היא גם המגייסת המובילה מתחילת השנה (מעל 3.5 מיליארד שקל), ואחריה פסגות תעודות סל (כ-3.3 מיליארד שקל). מבחינת נתחי השוק, הרי שקסם תעודות סל מבית אקסלנס-נשואה מחזיקה ב-30.1% מהשוק, ואחריה נמצאת תכלית תעודות סל מבית מיטב-דש שמחזיקה ב-29.2% מהשוק. פסגות תעודות סל מחזיקה בנתח שוק של כ-27.7%, והראל תעודות סל מחזיקה נתח של 13% משוק תעודות הסל."

שוק תעודות הסל בישראל צמח בשנת 2014 בשיעור של מעל 16.5%, והצליח להכפיל את היקף הנכסים המנוהלים בתוך 5 שנים בלבד. בסוף שנת 2010 ניהל ענף תעודות הסל כ-57.6 מיליארד שקל, לעומת כ-118 מיליארד שקל שמנוהלים כיום".

מבחינת הקרנות המחקות, היקף הנכס המנוהל נכון לסוף 2014 הוא כ-25 מיליארד שקל. עדין לא עומד מול היקף הנכסים בתעודות הסל, אבל כאמור השנה הקרנות המחקות עבדו יפה, ואפשר להגיד לראשונה. ב-2014 גייסו הקרנות המחקות 9.3 מיליארד שקל, כאשר בדצמבר נפדו מהמחקות 491 מיליון שקל. התעשייה עדין נשלטת בעיקרה על-ידי מגדל שוקי הון, שמנהלים 12.8 מיליארד שקל כמחצית מהיקף הנכס המנוהל. מגדל גייסו 3.6 מיליארד שקל ב-2014, שליש מהיקף הגיוס במחקות. אי.בי.אי. במקום השני בהיקף הנכס המנוהל, עם כ-3.6 מיליארד שקל, גייסו 1.7 מיליארד שקל ב-2014. אקסלנס במקום השלישי בהיקף הנכס עם 2.7 מיליארד שקל, וגיוס של 1.3 מיליארד שקל ב-2014.

 

סך התפלגות הנכסים בשוק תעודות הסל - כלל מנפיקי תעודות הסל

 

קטגוריה	סך כלל הנכסים המנוהלים				יצירות / פדיונות דצמבר 2014 (מיל' ₪)	יצירות / פדיונות מתחילת  2014 (מיל' ₪)	אחוז שינוי בשווי נכסים מתחילת השנה
	דצמ-14		דצמ-13
	מיליוני ש"ח	אחוז	מיליוני ש"ח	אחוז
מניות בארץ	27,112	22.96	27,903	27.55	-736.97	-1,256.17	-2.83%
מניות בחו"ל	36,760	31.13	25,338	25.01	671.85	7,438.09	45.08%
ממונפות ואסטרטגיות	578	0.49	506	0.5	-2.69	88.27	14.18%
אג"ח בארץ	22,036	18.66	19,714	19.46	383.56	2,033.48	11.78%
אג"ח בחו"ל	1,216	1.03	277	0.27	276.51	900.17	339.77%
סל מדדים	4,975	4.21	3,624	3.58	69.14	1,174.31	37.27%
תעודות פיקדון	25,411	21.52	23,933	23.63	506.56	1,156.81	6.17%
סה"כ	118,088	100	101,295	100	1,167.96	11,534.96	16.58%

 

סך התפלגות נכסים לפי מנהל

שם המנהל	נכס מנוהל בדצמבר	נתח שוק	יצירות / פדיונות בדצמבר	יצירות / פדיונות מתחילת השנה	נכס מנוהל בתחילת השנה	שינוי בשווי נכסים מתחילת השנה
קסם	35,520	30.10%	463.13	2,209.13	31,890	11.38%
תכלית	34,527	29.20%	591.91	3,516.37	29,610	16.61%
פסגות	32,691	27.70%	330.67	3,311.32	27,750	17.80%
הראל	15,351	13.00%	-217.75	2,498.14	12,045	27.45%
סה"כ	118,088	100%	1,167.96	11,534.96	101,295	16.58%

השוואה רב-שנתית

 

שם חברה	שנת 2014		שנת 2013		שנת 2012		שנת 2011		שנת 2010
	נכס מנוהל	נתח שוק	נכס מנוהל	נתח שוק	נכס מנוהל	נתח שוק	נכס מנוהל	נתח שוק	נכס מנוהל	נתח שוק
קסם	35,520	30.10%	31,890	31.50%	22,233	32.30%	19,005	33.90%	17,983	31.20%
תכלית	34,527	29.20%	29,610	29.20%	20,556	29.80%	18,152	32.40%	19,618	34%
פסגות	32,691	27.70%	27,750	27.40%	20,109	29.10%	15,342	27.40%	16,967	29.40%
הראל	15,351	13.00%	12,045	11.90%	6,012	8.70%	3,562	6.40%	3,058	5.30%
סה"כ	118,088	100%	101,295	100%	68,910	100%	56,062	100%	57,626	100%

 

גיוסים פדיונות בקרנות המחקות

 

גוף קרנות נאמנות	היקף נכסים במחקות	גיוסים/פדיונות נטו בקרנות מחקות
		דצמבר	שנת 2014
מגדל שוקי הון	12,798	-269	3,617
אי.בי.אי	3,580	-84	1,751
אקסלנס	2,756	-2	1,341
הראל פיא	2,095	-102	1,067
פסגות	1,840	-53	360
מיטב דש	1,816	29	1,105
אלטשולר שחם	76	-10	77
סיכום	24,961	-491	9,318

 

מאת: בעז קידר

 

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

 

 

 

 

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.