אדם כהן
09/07/2020
לאחרונה פרסמנו מספר ידיעות על תעשיית הקנאביס כגון התפתחות באישור הממשלה לייצוא קנאביס רפואי מישראל שמעלות את השאלה האם זה הזמן לקנות קרן נאמנות קנאביס ?
1. סגל רשות ניירות ערך פרסם הודעה לחברות עם פעילות קנאביס לצרכי פנאי בחו"ל. במהלך השנה האחרונה פנו מספר חברות לרשות בבקשה להנפיק, לראשונה בבורסה בתל אביב, פעילות בתחום הקנאביס לצרכי פנאי בחו"ל.
פעילות זו אינה חוקית כיום בישראל אך, הינה חוקית במדינות שונות בעולם, בהן היא מתבצעת.
אפשרות ההנפקה בישראל של פעילות קנאביס לצרכי פנאי בחו"ל, העלתה סוגיה בדבר חוקיות ההנפקה, נוכח התחולה הפרסונלית של פקודת הסמים המסוכנים, ולפיה אזרח או תושב ישראל המבצע בחו"ל מעשה שביצועו בישראל היה מהווה עבירה לפי פקודת הסמים המסוכנים, רואים אותו כאילו עבר עבירה בישראל. בהתאם למצב החוקי הקיים בארץ, פעילות של חברה ישראלית בחו"ל, בתחום הקנאביס לצרכי פנאי, תהווה לכאורה, עבירה בישראל, גם אם החברה פועלת במדינה שבה פעילות בתחום הסמים מותרת בהתאם לרישיון או לאסדרה אחרת.
על מנת להגביר את הוודאות הרגולטורית ביחס לפעילויות אלה, הרשות מפרסמת הודעה עם פירוט המאפיינים אשר בכוונתה לבחון במסגרת הליך מתן היתר לתשקיף של חברה הפועלת בחו"ל בתחום הקנאביס לצרכי פנאי.
הקו המנחה של כלל המאפיינים אותם תבחן הרשות נוגע למידת הזיקה של פעילות הקנאביס לצרכי פנאי בחו"ל, לישראל, הן ביחס לזהות בעלי השליטה בחברה והן ביחס לזהות הנהלת החברה וחברי הדירקטוריון שלה.
הודעה זו צפויה להגביר את מידת הוודאות לחברות, ככל והן יבקשו לפעול לקבלת היתר לפרסום תשקיף. חברה שתעמוד בקריטריונים המנויים בהודעת הרשות, תוכל להתחיל בהליך בקשת היתר לפרסום תשקיף (IPO).
2. 2 ביולי, 2020: חברת אינטרקיור (ת"א: אנקר) הודיע כי קנדוק, החברה הבת בבעלות מלאה, קיבלה מ-Tilray, מהחברות המובילות בעולם בתחום הקנאביס, הזמנה מחייבת ליצוא מוצרי קנאביס רפואי במסגרת ההסכם האסטרטגי שנחתם בין שתי החברות. בהתאם פנתה קנדוק למשרד הבריאות לקבלת רישיון יצוא מסחרי ראשון מישראל. בקשת היצוא הינה בהמשך להתפתחויות שחלו בישראל בחודשים האחרונים, לרבות כניסת צו יצוא חופשי להסדרת יצוא מוצרים על ידי משרד הכלכלה וקבלת תקן GACP למתקן הצפוני של החברה. התקן (GACP) פותח בפני החברה אפשרות יצוא למדינות האיחוד האירופי של מוצרי הקנאביס הרפואי של החברה. בכך משלימה קנדוק צעד חשוב נוסף באסטרטגיית הצמיחה, באמצעות שיתופי פעולה עם החברות המובילות בעולם, לצד היערכותה ליצוא ראשון של מוצרים מישראל עם השלמת תיקון תקנות היצוא על ידי הממשלה וקבלת היתר היצוא.
__________________________________________________________________
לפי בכיר בשוק ההון הישראלי "ענף הקנאביס בישראל סבל מהתמשכות התהליכים הבירוקרטיים בישראל שלא איפשרו לחברות לייצא ונראה שבימים אלו יש התקדמות משמעותית בנושא". צריך להבין, מוסיף הבכיר, "ככל שהחברות מתעכבות הן צריכות לגייס הון ולדלל את המשקיעים, מה שמביא לירידה במחירי המניות". עוד הוא מסביר "בעולם מבינים שזה תחום שיכול לעזור לאזרח וגם לקופת המדינה שבימים אלו מידלדל בעקבות משבר הקורונה בכל העולם. לכן נראה שיתנו לנושא עדיפות".
אנליסטים בעולם מספרים כי בימיה הראשונים למגפת הקורונה נראה היה כי המגפה הייתה חיובית מאוד לשוק הקנאביס, שכן משתמשים רפואיים ומשתמשי פנאי מיהרו לאגור אספקה לפני הסגרים. לאחר מכן, מכיוון שמגבלות נסיעות חדשות האטו או הפסיקו את היבוא והייצוא של מוצרים מבוססי קנאביס ומהלכים ליישום חקיקה הופסקו לאחר שקובעי מדיניות מיהרו להתמודד עם המשבר העולמי, אספקת מוצרים חוקיים הפכה נדירה.
מבט לעתיד
מעט מניות הן חסינות מיתון לחלוטין, אולם אנליסטים ומומחים בתעשייה מעריכים כי השקעה בתעשיית הקנאביס עשויה להיות עמידה במיתון שעלול להתרחש בעקבות הקורונה. בעוד שהסקטור הראה הפסדים משמעותיים בשנה האחרונה, בעקבות הביורוקרטיה וחוסר העקביות הרגולטורית שמאפיינים את השלבים הראשונים של הענף - בטווח הארוך, קנאביס נותר מוצר רווחי. השקעה בתעשייה צעירה טומנת בחובה סיכון מובנה, אך ככל שהחוק והמדיניות הופכים לסובלניים יותר ויותר, סביר להניח שהתעשייה תצמח בהתאם לביקוש.
תשואות קרנות הנאמנות על תעשיית הקנאביס הסבו נזק גדול למשקיעים כאשר ירדו בין 48%- ל 59%- בשנה החולפת. מתחילת החודש הן מציגות יציבות עם עליה של קרוב ל 1%+ . ישנן כ 3 קרנות מחקות ו 2 קרנות מנוהלות כאשר זהו תחום שבהחלט לא היינו ממליצים למשקיעים לנסות ולקנות מניות קנאביס באופן ישיר, אלא רק באמצעות קרנות נאמנות שמנהליהן עוקבים אחרי השינויים הרבים בתחום ואחרי מגוון רחב של חברות. הפיזור הרב הנדרש בהשקעה מסוג זה הוא גבוה בגלל הסיכון שיש חברות שלא יצליחו ועלולות להמחק ולעומתן חברות שיצליחו מאוד וינסקו מעלה.
ההמלצה של מנהלי השקעות רבים היא "לטבל" את תיק ההשקעות בקרנות בתחומים בעלי פוטנציאל. אחוז ההשקעה המומלץ הוא נמוך מאוד - כל אחד לפי יכולת ואהבת הסיכון שלו, אולם גם אם ההשקעה מצליחה אסור להפוך את ההשקעה הזו למרכיב מרכזי בתיק ההשקעות כי הסיכון פה גדול מאוד. אז זהירות בדומה לאזהרות שיש היום על חטיפים כגון "נתרן גבוה", "שומן רווי" גם כאן אנו מרגישים צורך להזהיר אתכם מפני "צריכה מוגברת".
צריך לציין כי מבין הקרנות המופיעות כאן רק מקצתן משקיעות גם בקנאביס בישראל ורוב ההשקעה היא בחברות קנאביס בחו"ל שם החברות הגדולות בעולם נמצאות. רצוי להתייעץ עם יועץ השקעות לפני שמשקיעים.
1. סגל רשות ניירות ערך פרסם הודעה לחברות עם פעילות קנאביס לצרכי פנאי בחו"ל. במהלך השנה האחרונה פנו מספר חברות לרשות בבקשה להנפיק, לראשונה בבורסה בתל אביב, פעילות בתחום הקנאביס לצרכי פנאי בחו"ל.
פעילות זו אינה חוקית כיום בישראל אך, הינה חוקית במדינות שונות בעולם, בהן היא מתבצעת.
אפשרות ההנפקה בישראל של פעילות קנאביס לצרכי פנאי בחו"ל, העלתה סוגיה בדבר חוקיות ההנפקה, נוכח התחולה הפרסונלית של פקודת הסמים המסוכנים, ולפיה אזרח או תושב ישראל המבצע בחו"ל מעשה שביצועו בישראל היה מהווה עבירה לפי פקודת הסמים המסוכנים, רואים אותו כאילו עבר עבירה בישראל. בהתאם למצב החוקי הקיים בארץ, פעילות של חברה ישראלית בחו"ל, בתחום הקנאביס לצרכי פנאי, תהווה לכאורה, עבירה בישראל, גם אם החברה פועלת במדינה שבה פעילות בתחום הסמים מותרת בהתאם לרישיון או לאסדרה אחרת.
על מנת להגביר את הוודאות הרגולטורית ביחס לפעילויות אלה, הרשות מפרסמת הודעה עם פירוט המאפיינים אשר בכוונתה לבחון במסגרת הליך מתן היתר לתשקיף של חברה הפועלת בחו"ל בתחום הקנאביס לצרכי פנאי.
הקו המנחה של כלל המאפיינים אותם תבחן הרשות נוגע למידת הזיקה של פעילות הקנאביס לצרכי פנאי בחו"ל, לישראל, הן ביחס לזהות בעלי השליטה בחברה והן ביחס לזהות הנהלת החברה וחברי הדירקטוריון שלה.
הודעה זו צפויה להגביר את מידת הוודאות לחברות, ככל והן יבקשו לפעול לקבלת היתר לפרסום תשקיף. חברה שתעמוד בקריטריונים המנויים בהודעת הרשות, תוכל להתחיל בהליך בקשת היתר לפרסום תשקיף (IPO).
2. 2 ביולי, 2020: חברת אינטרקיור (ת"א: אנקר) הודיע כי קנדוק, החברה הבת בבעלות מלאה, קיבלה מ-Tilray, מהחברות המובילות בעולם בתחום הקנאביס, הזמנה מחייבת ליצוא מוצרי קנאביס רפואי במסגרת ההסכם האסטרטגי שנחתם בין שתי החברות. בהתאם פנתה קנדוק למשרד הבריאות לקבלת רישיון יצוא מסחרי ראשון מישראל. בקשת היצוא הינה בהמשך להתפתחויות שחלו בישראל בחודשים האחרונים, לרבות כניסת צו יצוא חופשי להסדרת יצוא מוצרים על ידי משרד הכלכלה וקבלת תקן GACP למתקן הצפוני של החברה. התקן (GACP) פותח בפני החברה אפשרות יצוא למדינות האיחוד האירופי של מוצרי הקנאביס הרפואי של החברה. בכך משלימה קנדוק צעד חשוב נוסף באסטרטגיית הצמיחה, באמצעות שיתופי פעולה עם החברות המובילות בעולם, לצד היערכותה ליצוא ראשון של מוצרים מישראל עם השלמת תיקון תקנות היצוא על ידי הממשלה וקבלת היתר היצוא.
__________________________________________________________________
לפי בכיר בשוק ההון הישראלי "ענף הקנאביס בישראל סבל מהתמשכות התהליכים הבירוקרטיים בישראל שלא איפשרו לחברות לייצא ונראה שבימים אלו יש התקדמות משמעותית בנושא". צריך להבין, מוסיף הבכיר, "ככל שהחברות מתעכבות הן צריכות לגייס הון ולדלל את המשקיעים, מה שמביא לירידה במחירי המניות". עוד הוא מסביר "בעולם מבינים שזה תחום שיכול לעזור לאזרח וגם לקופת המדינה שבימים אלו מידלדל בעקבות משבר הקורונה בכל העולם. לכן נראה שיתנו לנושא עדיפות".
אנליסטים בעולם מספרים כי בימיה הראשונים למגפת הקורונה נראה היה כי המגפה הייתה חיובית מאוד לשוק הקנאביס, שכן משתמשים רפואיים ומשתמשי פנאי מיהרו לאגור אספקה לפני הסגרים. לאחר מכן, מכיוון שמגבלות נסיעות חדשות האטו או הפסיקו את היבוא והייצוא של מוצרים מבוססי קנאביס ומהלכים ליישום חקיקה הופסקו לאחר שקובעי מדיניות מיהרו להתמודד עם המשבר העולמי, אספקת מוצרים חוקיים הפכה נדירה.
מבט לעתיד
מעט מניות הן חסינות מיתון לחלוטין, אולם אנליסטים ומומחים בתעשייה מעריכים כי השקעה בתעשיית הקנאביס עשויה להיות עמידה במיתון שעלול להתרחש בעקבות הקורונה. בעוד שהסקטור הראה הפסדים משמעותיים בשנה האחרונה, בעקבות הביורוקרטיה וחוסר העקביות הרגולטורית שמאפיינים את השלבים הראשונים של הענף - בטווח הארוך, קנאביס נותר מוצר רווחי. השקעה בתעשייה צעירה טומנת בחובה סיכון מובנה, אך ככל שהחוק והמדיניות הופכים לסובלניים יותר ויותר, סביר להניח שהתעשייה תצמח בהתאם לביקוש.
תשואות קרנות הנאמנות על תעשיית הקנאביס הסבו נזק גדול למשקיעים כאשר ירדו בין 48%- ל 59%- בשנה החולפת. מתחילת החודש הן מציגות יציבות עם עליה של קרוב ל 1%+ . ישנן כ 3 קרנות מחקות ו 2 קרנות מנוהלות כאשר זהו תחום שבהחלט לא היינו ממליצים למשקיעים לנסות ולקנות מניות קנאביס באופן ישיר, אלא רק באמצעות קרנות נאמנות שמנהליהן עוקבים אחרי השינויים הרבים בתחום ואחרי מגוון רחב של חברות. הפיזור הרב הנדרש בהשקעה מסוג זה הוא גבוה בגלל הסיכון שיש חברות שלא יצליחו ועלולות להמחק ולעומתן חברות שיצליחו מאוד וינסקו מעלה.
ההמלצה של מנהלי השקעות רבים היא "לטבל" את תיק ההשקעות בקרנות בתחומים בעלי פוטנציאל. אחוז ההשקעה המומלץ הוא נמוך מאוד - כל אחד לפי יכולת ואהבת הסיכון שלו, אולם גם אם ההשקעה מצליחה אסור להפוך את ההשקעה הזו למרכיב מרכזי בתיק ההשקעות כי הסיכון פה גדול מאוד. אז זהירות בדומה לאזהרות שיש היום על חטיפים כגון "נתרן גבוה", "שומן רווי" גם כאן אנו מרגישים צורך להזהיר אתכם מפני "צריכה מוגברת".
צריך לציין כי מבין הקרנות המופיעות כאן רק מקצתן משקיעות גם בקנאביס בישראל ורוב ההשקעה היא בחברות קנאביס בחו"ל שם החברות הגדולות בעולם נמצאות. רצוי להתייעץ עם יועץ השקעות לפני שמשקיעים.
| בחר | שם קרן הנאמנות | ענף | חשיפת מטח | חשיפת מניות | מנהל הקרן | דרוג משקיעים | תשואה יומית | מתחילת החודש | מתחילת השנה | שנה | דמי ניהול | גודל קרן | תאריך שער | ותק | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |
אי.בי.אי. מחקה Solactive North American Cannabis מנוטרל דולר ארה"ב |
מניות בחול מניות לפי ענפים בחול ענפים אחרים בחו'ל |
120% | 120% | אי.בי.אי | 2.9 | -0.9% | 1.05% | -25.38% | -59.27% | 1 | 32.9 | 07/07 | 2.21 | |
| 2 |
סלע קנאביס |
מניות בחול מניות לפי ענפים בחול ענפים אחרים בחו'ל |
120% | 120% | איילון | 3.3 | -0.92% | 0.54% | -26.56% | -59.13% | 1.85 | 8.6 | 07/07 | 1.73 | |
| 3 |
אי.בי.אי. מחקה Solactive North American Cannabis |
מניות בחול מניות לפי ענפים בחול ענפים אחרים בחו'ל |
120% | 120% | אי.בי.אי | 3 | -0.75% | 0.71% | -21.7% | -58.16% | 1 | 13.4 | 07/07 | 2.08 | |
| 4 |
איילון קנאביס |
מניות בחול מניות לפי ענפים בחול ענפים אחרים בחו'ל |
120% | 120% | איילון | 3.9 | -0.67% | 0.87% | -18.01% | -53.84% | 1.45 | 13.5 | 07/07 | 2.09 | |
| 5 |
אי.בי.אי. קנאביס עולמי - ישראל |
מניות בחול מניות לפי ענפים בחול ענפים אחרים בחו'ל |
120% | 120% | אי.בי.אי | 0.8 | -0.86% | 0.82% | -15.34% | -48.12% | 0 | 6.1 | 07/07 | 1.32 |
