אדם כהן
27/11/2009
השאלה אשר מעסיקה ביותר את שוק ההון העולמי בהווה, אינה- האם יתקיים "ראלי סוף השנה" או לאו?
השאלה האמיתית, שמיטב המוחות הכלכליים בישראל ביקשו לתת עליה את התשובה, היא הפשר לעליית המחירים המשותפת במחירי האפיקים חסרי הסיכון (אג"ח ממשל אמריקאי) ובעלי הסיכון (מניות). במאמר שפורסם לאחרונה באתרנו, כתבנו ניסה לענות על חידה זו בדרכו שלו. בתחילת 2008, כאשר סיטואציה דומה התרחשה לסיטואציה הנוכחית התרחשה, פרט לעליה המתוזמנת בשני אפיקי ההשקעה- ניתן היה להבחין גם בעלייה במחירי הסחורות מסביב לעולם. זו ההתייחסות שהיתה לפרשן לגבי עליית הסחורות דאז:
האווירה הדיפלציונית של סוף 2007- תחילת 2008 , הפכה חיש קל לאווירה אינפלציונית, כאשר הזהב, הנפט והאירו מגיעים לשיאים חדשים אל מול הדולר. רק שוק האג"ח העקשן המשיך בשלו וטען- צפי לדפלציה בטווח הארוך עדיין קיים!
מרוצה, אך מעט מודאג מן התגובה הרדיקאלית של השוק לפעולותיו, ברננקי התנחם בחשיבה כי פתר את הבעיה. אם לא לטווח הרחוק, לפחות לטווח הבינוני קצר. הוא לא ידע מה מתכנן לו העתיד.
מחיר הסחורות ושינוען הגבוה והכסף ה"חם" שהמשיך לזרום מחוץ לשוק בארה"ב- גרם להפסדים עסקיים בכלכלה הריאלית של ארה"ב. אלו כזכור הם לא יותר מתופעות לוואי של מדיניות "מחושבת " של הכלכלה החדשה. עם החדשות על ההפסדים השוק חזר בחודשי אוגוסט אוקטובר 2008 לאווירת המיתון. הפעם בצורה עמוקה הרבה יותר ועם כעס על המערכת המוניטארית ש"מטעה" אותו. השוק לא רק הגיב בירידות- אלא הביע חוסר אמון במערכת הפיננסית כולה.
האם מצב הכלכלה העולמית, השנוי במחלוקת כיום, אינו יותר משיחזור של תחילת 2008? הזמנים יאמרו.
סיכום יומי- הקרנות המוצלחות של היממה האחרונה
בטבלת "עשרת הגדולות" לתאריך 26.11.09 שולטות ללא עוררין קרנות הסחרות והאנרגיה. 6 מתוך הקרנות 10 הקרנות הינן קרנות המתמחות בסחורות, אם בהשקעה באופציות מסחר ואם במניות פירמות המשווקות סחורות אנרגיה או חקלאות. סימודן קומודיטיס ללא מניות, כלל חשיפה לסחורות, מיטב סחורות, מיטב זהב, אור מתכות ומים, למשקיע כולן ניצלו את המצב ההפכפך לטובתן.
שאר הקרנות הן קרנות של שווקים מתעוררים (סין, ברזיל) או שווקים מערביים מוטי מחיר סחורות (קנדה).
| שם קרן הנאמנות | תשואה יומית | מתחילת החודש | מתחילת השנה |
| סימודן קומודיטיס ללא מניות | 5.24% | 2.91% | |
| כלל חשיפה לסחורות | 2.64% | 3.01% | |
| מיטב סחורות | 2.33% | 3.28% | 10.47% |
| מיטב זהב | 2.08% | 19.16% | 0.4354 |
| אור מתכות ומים | 1.40% | 8.61% | 79.26% |
| כלל אמריקה הלטינית | 1.34% | 7.95% | 0.9602 |
| יובנק קנדה | 1.33% | 6.93% | 47.97% |
| למשקיע | 1.32% | 4.66% | 0.5111 |
| אי.בי.אי. סין | 1.31% | 5.07% | 51.92% |
| כוון גלובלית | 1.16% | 7.76% | -0.0318 |
נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
