כתב פאנדר אופציות
17/05/2010
חו"ל
• המשבר באירופה גרם גם לשחקנים "הדוביים" ביותר בארה"ב לשנות את תחזיותיהם לגבי ריבית הפד – הסיכוי להעלאה עד סוף השנה ירד מ73% ל-40% בלבד, כך מגלמים החוזים העתידיים. בנוסף, מורידים המשקיעים את הערכותיהם לגבי תשואת האג"ח ל-10 שנים – במורגן סטנלי שינו את התחזית מ-5.5% ל-4.5% לסוף השנה וציינו כי לא העריכו נכון כי הסיכון הריבוני יגביל את עליית התשואות.
• שוקי הכספים באירופה משקפים את אי-אמון הבנקים בהצלת האיחוד המוניטארי גם בהינתן תכנית ההצלה בסך 1T $ - על כך מצביעה התייקרות עלויות ההלוואה שנותנים הבנקים. עלות הביטוח נגד ההפסדים באג"ח של בנקים באירופה ב-63% גבוהה יותר מאשר לפני חודש. הנפקת אג"ח בעלות רמת סיכון נמוכה יותר IG ירדה ב-88% ל-1.2 B $ לעומת התקופה המקבילה. הריבית הבין-בנקאית ל-3 חודשים על הלוואה דולרית נמצאת ברמות הגבוהות ביותר ב-9 החודשים האחרונים והאירו צנח לרמה שנרשמה רק אחרי נפילת לימן.
• BNP Paribas מעריכים כי המשקיעים יעדיפו כעת את אג"ח של המדינות באסיה, שכן על רקע המשבר באירופה הם עושים הערכה מחדש של רמות הסיכון באזור הצומח ביותר בעולם. הממשלות באסיה מתאפיינות ברמת חוב נמוכה יחסית ורובו מוחזק בדרך כלל בידי המשקיעים המקומיים. לפי קרן המטבע, הכלכלות באסיה יצמחו השנה ב-8.7% לעומת 1% בגוש האירו ו-3.1% בארה"ב.
• מדדי המניות באסיה רשמו ירידות והאירו נחלש מול הין מחשש כי הצעדים לייצוב הפיסקאלי של גוש האירו יפגעו בצמיחת האזור. המשקיעים טוענים כי בעוד שב-2008 סיכון החוב של החברות הוא זה שהכתיב את המגמה בשוק, הפעם זה סיכון החוב של הממשלות. ביפן, ירד מדד הניקיי ב-2% כאשר הזמנות המכונות עלו בפחות מהצפוי וכן, הין החזק עלול לפגוע ברווחי היצואנים.
• הזמנות המכונות ביפן עלו לראשונה ב-3 חודשים – סימן לכך שהחברות היפניות מוכנות להשקיע בפעילות ובטוחות יותר בהתאוששות הכלכלית. הביקוש מחו"ל תומך ברווחי היצואנים מ- Nissan ועד Toshiba ומתמרץ אותם להשקיע בציוד ובמפעלים.
• בברזיל, Petrobras ( Petroleo Brasileiro SA), חברת האנרגיה הממשלתית דיווחה על רווח של 23%, כאשר מחיר הנפט עלה והחברה הגדילה את התפוקה. האנליסטים בברזיל מציינים שבמונחי ייצור זוהי אחת החברות הטובות בעולם וצופים לה פוטנציאל צמיחה גדול.
ישראל
• התמתנות ניכרת בקצב הצמיחה במשק: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה דיווחה אתמול (א') כי התוצר בישראל צמח ב-3.3% ברבעון הראשון של 2010. זאת, לאחר צמיחה של 4.8% ברבעון האחרון של 2009.
• מהלמ"ס נמסר עוד, כי נתוני התמ"ג משקפים עלייה בהוצאות הצריכה הפרטית והציבורית. לעומת זאת, ירד הייצוא וההשקעות בנכסים קבועים נשארו כמעט ללא שינוי. התמ"ג העסקי צמח ב-4.8% ברבעון הראשון, לאחר עלייה של 5% ברבעון הקודם. הצריכה לנפש ירדה ב-0.2%. הייצוא נפל ב-7.3% על רקע התחזקות השקל מול הדולר והאירו, וזאת לאחר שברבעון הקודם הוא זינק ב-47.3%. השקל התחזק מול המטבעות העיקריים בשיעור של 1.6% ברבעון הראשון של השנה (בהשוואה לרבעון הרביעי).
• ההתמתנות בצמיחה ממחישה את חששות בנק ישראל מפני ההאטה בהתאוששות הכלכלית העולמית שפוגעת בייצוא הישראלי. שיקול זה היווה גורם חשוב בהחלטת הריבית האחרונה, אז החליט הבנק להותיר את הריבית ברמה של 1.5%. בשוק מעריכים כי נוכח התפשטות משבר החובות באירופה, גם החודש יותיר הנגיד סטנלי פישר את הריבית ללא שינוי. נתוני הצמיחה שפורסמו היום תומכים בהערכה זו.
נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש
