אינדונזיה וטורקיה "מכות" את השווקים המתפתחים

ארה"ב

לראשונה מאז פרוץ המשבר באוגוסט 2007, אמריקאים מחזיקים יותר Treasuries מאשר המשקיעים הזרים. קרנות הנאמנות, משקי הבית והבנקים הגדילו את הנתח המקומי של 8.18 T $ ל-50.2% במאי. בפעם האחרונה ששיעור האחזקות היה כה גבוה, פד הוריד את שיעור הריבית על רקע משבר הסאב-פריים ויציאת הציבור מהנכסים המסוכנים. הביקוש לאג"ח גדל לאור החולשה בצריכה הפרטית, בהכנסות וכתוצאה מעליית שיעור החיסכון לשיא של 18 החודשים האחרונים – 6.4%. 

תשואות האג"ח לשנתיים ירדה ב-6 לאוגוסט לראשונה מתחת ל-0.5% על רקע נתוני התעסוקה המאכזבים. תשואת האג"ח ל-10 שנים המשמשת כ-"benchmark" לכל הריבית הארוכות (אג"ח חברות, משכנתאות וכו') ירדה למינימום מאז אפריל 2009 -2.82%. תשואת האג"ח ל-10 שנים תעלה ל-3.17% עד דצמבר השנה ול-3.99 עד סוף 2011, כך עולה בסקרים של בלומברג. החוב הממשלתי הניב למשקיעים 6.95% מאז דצמבר לעומת 0.59% ב-500 S&P. 

החברות מנצלות את עלויות המימון הזולות היסטורית ומנפיקות חוב במטרה לממן עסקאות המיזוגים והרכישות, משמעות הדבר כי מחזיקי האג"ח אינם מאמינים בגלישה למיתון נוסף. MerLife (חברת הביטוח הגדולה בארה"ב) הנפיקה 3 B $ לשם רכישת AIG ו-Expedia ו-Aflac מכרו 750M $ לצורך buybacks. מחזיקי האג"ח סבורים כי בידי החברות 1.2T $ מזומנים שיספיקו כדי לשלם את הקופון, גם כאשר הכלכלה נלחמת להחזיר 8.4 M משרות שאבדו במהלך המשבר.

אינדונזיה וטורקיה

אינדונזיה וטורקיה "מכות" את רוב השווקים המתפתחים כמעט לפי כל מדד פיננסי, אף על פי שהיו קטנות מידי כדי להיכלל ב-BRIC. המדד האינדונזי טיפס ב-21% השנה והטורקי ב-13%, בהשוואה ל- MSCI BRIC שעדיין נמצא 42% מתחת לשיא לאחר שהפסיד 1.2% ב-2010. המשקיעים מהמרים על החוב הנמוך, על הגידול באוכלוסיה ועל שיפור ברווחים – אותם השיקולים שהנחו אותם ב-2001 עם עליית ה-BRIC. 

אסיה

מדדי המניות באסיה ירדו לראשונה בשלושה הימים האחרונים לאור החשש כי כלכלת ארה"ב ויפן מאטות את קצב הצמיחה. גולדמן סאקס הורידו את תחזיות הצמיחה עבור שתי הכלכלות וציינו את "הצניחה" הצפויה לאחר הסרת התמריצים וכן, השפעה שלילית של האטת הייצוא במקרה של יפן. המשקיעים מעריכים כי לאחר שהתמריצים יתפוגגו, קיים סיכוי סביר כי ברננקי יתערב במטרה להחליש את הדולר.  

אוסטרליה

החברות האוסטרליות Qantas ו-BHP Billiton ואחרות חייבות להראות למשקיעים כי מסוגלות להגדיל רווחים בזכות הגידול בהכנסות ולא רק על ידי קיצוץ בהוצאות – הפיתרון שעבד בתקופת המשבר. החברות במדד האוסטרלי צפויות לדווח על גידול של 8.5% ברווחים בשנה הפיסקאלית שמסתיימת בסוף יוני ולהציג גידול של 23.1% בשנה שתסתיים ביוני שנה הבאה. באוסטרליה סבורים כי הצמיחה האיתנה (3.25% ב-2010) תתמוך בגידול ברווחי החברות. 

ישראל

מבנק ישראל נמסר כי במהלך חודש יולי התחזק השקל מול הדולר בשיעור של כ-2.5%, זאת במקביל להיחלשותו של הדולר מול רוב המטבעות העיקריים בעולם ובכלל זה היחלשות של 5.8% מול האירו, 2.7% מול היין היפאני והיחלשות של 3.8% מול הפאונד הבריטי. סטיית התקן של השינוי בשער החליפין - המייצגת את התנודתיות בפועל בשער החליפין - עמדה בחודש יולי על רמה של כ-6.2%, בהשוואה לרמה של 7.8% ביוני ושל 11.3% במאי. נפח המסחר הכולל במטבע חוץ בחודש יולי הסתכם בכ-97 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-99 מיליארד דולר בחודש יוני ובהשוואה לממוצע של כ-101 מיליארד דולר בששת החודשים הראשונים של שנת 2010.

מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נמסר כי השכר הממוצע למשרת שכיר של עובדים ישראלים היה 8,172 ש"ח (נתונים מקוריים במחירים שוטפים) בחודש מאי 2010. ע"פ נתוני המגמה של העובדים הישראלים, בחודשים מרס-מאי 2010, עלה מס' משרות השכיר ב- 2.8% בחישוב שנתי.  השכר הממוצע למשרת שכיר במחירים  קבועים עלה ב-1.2% בחישוב שנתי והשכר הממוצע במחירים שוטפים עלה ב-2.8%.

רינת אשכנזי אקסלנס

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.