5 סיבות לכך שבנק ישראל צריך להוריד את הריבית מחר

5 סיבות מדוע בנק ישראל צריך להוריד את הריבית מחר

מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר 2024 נותר ללא שינוי. ציפיות האינפלציה לטווחים השונים מעוגנות בטווח היעד והריבית הריאלית עומדת על כ1.5 אחוזים במשק ממותן.  

השקל התחזק והרבה בשבועות האחרונים ואיום הורדת הדירוג התממש והשמש ממשיכה לזרוח (בבדיקה האחרונה שעשיתי). הפיחות הוא מחולל אינפלציה מרכזי בעת האחרונה ואולם גם מחירי הסחורות החקלאיות צנחו מתחילת השנה והאיום החות'י על מחירי התובלה התמתן. 

נתוני הצמיחה הקשים במשק  לרבעון הרביעי 2023 לא הפתיעו, אבל הם מלמדים כי המשק צריך כל עזרה אפשרית והפחתת ריבית זו אחלה בשורה ואולי הבשורה שהמשק יכול לקבל מהמנהיגים הכלכליים. 

הפחתת הריבית תתמוך בהוזלת עלויות המימון של המדינה בתקופה בה יש עומס של גיוסי חוב. 

הפחתת ריבית עשויה להפיח טיפה חיים בשוק הדיור המדשדש. קיפאון ארוך בשוק הדיור מגדיל את סיכון המשק. 

אז למה בנק ישראל מתלבט? 

הפד עדיין לא הפחית ריבית ונראה שגם בחודש מרץ לא יעשה כן ולכן הפחתה בישראל תביא לגידול בפער הריביות אל מול המטבע האמריקני ותגדיל הסתברות לפיחות בתקופה רגישה. 

הפחתות דירוג של חברות נוספות ככל הנראה בדרך ולפיכך יש שיקראו להתאזר בסבלנות ולהתנהל בשמרנות. 

הפסקת אש יכולה להיות טריגר טוב להפחתת ריבית ואולם המשא ומתן הביטחוני לא מסונכרן עם החלטות ריבית. 

מדדי המחירים הבאים יהיו גבוהים ויכולים לתדלק מחדש את ציפיות האינפלציה במשק. 

מה אני הייתי עושה? 

כל  החלטה היא לגיטימית נוכח כובד הטיעונים (יש עוד) והדילמות ואולם אם שואלים אותי, הייתי בוחר להוריד את הריבית כבר כעת ולו מהסיבה שבחודש מרץ אין החלטת ריבית ולפיכך דחיית הפחתת הריבית, תדחה את ההחלטה מ- 26/2 ל- 8/4 וכמו שאמרתי, המשק צריך הקלה מוניטרית.