אדם כהן
21/06/2011
"החודש אנו רואים מגמת היחלשות בשוק תעודות הסל. מגמה זו נובעת בעיקר מהסנטימנט השלילי בשוקי ההון בעולם, ואשר הובילה לירידה בשווי הנכסים ומפדיונות. שוק תעודות הסל מנהל נכון לסוף חודש מאי 2011 סך של 58.3 מיליארד ₪, לעומת אפריל 2011, שאז נוהלו סך של 59.7 מיליארד ₪". כך מסכם את חודש מאי עו"ד רונן סולומון מנהל איגוד תעודות הסל באיגוד לשכות המסחר. אולם למרות הסנטימנט השלילי סך הפדיונות בענף עומד על 113.7 מליון שקל בלבד, "זהו שיעור פדיונות נמוך מאוד ביחס לשיעור הפדיונות בקרנות הנאמנות, מה שמצביע על האמון הרב שרוכש הציבור להשקעה במוצרי מדדים" מוסיף סולומון.
אל מול סך הפדיונות האמור והמגמה השלילית בשוק, בולטת חברת הראל סל אשר הצליחה לגייס החודש סך של 336 מיליון ₪, הגיוס בהראל סל רק גדל (להזכיר חודש שעבר גייסה הראל סך של 192.5 מליון שקל). גם קסם שמר על סך גיוס נטו חיובי עם 87.7 מליון שקל גיוסים. שאר הפעילים בענף סבלו מפדיונות כאשר את סך הפדיונות הגבוה ביותר ספגה אינדקס עם 245.3 מליון שקל שנפדו. לפי סולומון, "מתחילת השנה גייס ענף תעודות הסל סך של 2.4 מיליארד ₪ בנטו".
שוק תעודות הסל עובר שינויים בחודשים האחרונים. עיקר השינויים יתבטא בהקטנת כמות השחקנים בשוק והצגת שחקן מרכזי חדש. כך התבשרנו לפני מספר חודשים על מיזוג חברות תכלית ואינדקס לתוך דש-איפקס, מיזוג זה אמור להפוך את דש-איפקס לשחקן הגדול ביותר בשוק תעודות הסל, עם היקף נכסים מנוהל של 19.7 מליארד שקל (בכחצי מליארד שקל גבוה מזה של השחקן המרכזי עד כה – קסם). בנוסף, בתחילת החודש התבשרנו כי מיטב רכשו את מבט מכלל פיננסים בסך של 85 מליון שקל. רכישה זו תהפוך את החברה הממוזגת לשחקן הרביעי בתחום, מתוך חמישה שחקנים שיוותרו לאחר תהליכי המיזוג. במקום החמישי עם סך הנכסים הקטן ביותר ניצבת הראל השחקנית החדשה בשוק.
לדברי סולומון, "גם בחלוקה לקטגוריות השקעה, ניתן לראות שמירה על יציבות לאורך השנה האחרונה. עדיין כ-40% משקיעים במדדי מניות מקומיים, עוד 20% במדדי מניות בחו"ל, ו-26% באגרות חוב בארץ. שאר ההשקעות הם בשיעורים נמוכים במדדי אג"ח בחו"ל, תעודות ממונפות ואסטרטגיות, סל מדדים ותעודות פיקדון".
גם נתחי השוק בין החברות המנפיקות כמעט ולא השתנו מתחילת שנת 2011. קסם מבית אקסלנס מחזיקה 33% משוק תעודות הסל. תכלית ואינדקס מבית דש-איפקס מחזיקים יחדיו גם כ-33% מהשוק, פסגות סל מחזיקה נתח שוק של 14%, מבט של כלל ביחד עם מיטב מחזיקות יחד בנתח שוק של 13%, ואת הטבלה סוגרת 11%, הראל סל עם נתח שוק של 6%.
טבלה א - סך התפלגות הנכסים בשוק תעודות הסל - כלל מנפיקי תעודות הסל
| קטגוריה | סך כלל הנכסים המנוהלים | יצירות/פדיונות לחודש מאי 2011 (במיליוני ₪) | יצירות/פדיונות מתחילת שנת 2011 (במיליוני ₪) | אחוז שינוי בשווי נכסים מתחילת השנה | |||
| מאי-11 | דצמבר-10 | אחוז | |||||
| מיליוני ש"ח | אחוז | מיליוני ש"ח | 41.56 | 345- | 1,163 | 2.65%- | |
| מניות בארץ | 23,323 | 39.98 | 23,957 | 15.72 | 312 | 2,678 | 30.52% |
| מניות בחו"ל | 11,829 | 20.28 | 9,064 | 1.9 | 8 | 158 | 8.79% |
| ממונפות ואסטרטגיות | 1,191 | 2.04 | 1,095 | 29.03 | 189- | 1,433- | 7.90%- |
| אג"ח בארץ | 15,414 | 26.42 | 16,735 | 0.1 | 6- | 4- | 6.05%- |
| אג"ח בחו"ל | 57 | 0.1 | 60 | 6.62 | 332- | 894- | 23.55%- |
| סל מדדים | 2,919 | 5 | 3,819 | 5.07 | 439 | 719 | 23.31% |
| תעודות פיקדון | 3,601 | 6.17 | 2,920 | 100 | 114- | 2,386 | 1.19% |
| סה"כ | 58,334 | 100 | 57,650 | ||||
טבלה ב - סך התפלגות נכסים לפי מנהל (*)
| שם המנהל | נכס מנוהל במאי 2011 | נתח שוק | יצירות/פדיונות מאי 2011 | יצירות/פדיונות מתחילת השנה | נכס מנוהל בתחילת השנה | שינוי בשווי נכסים מתחילת השנה |
| קסם | 19,287 | 33.10% | 87.72 | 1,884.21 | 17,983 | 7.25% |
| תכלית | 14,348 | 24.60% | 112.62- | 945.86 | 13,858 | 3.53% |
| פסגות | 8,251 | 14.10% | 105.90- | 266.19- | 8,705 | 5.22%- |
| מבט | 6,583 | 11.30% | 62.63- | 243.69- | 7,046 | 6.58%- |
| אינדקס | 5,370 | 9.20% | 245.32- | 323.48- | 5,807 | 7.53%- |
| הראל | 3,494 | 6.00% | 336.03 | 569.24 | 3,058 | 14.28% |
| מיטב | 1,001 | 1.70% | 11.00- | 180.00- | 1,193 | 16.09%- |
| סה"כ | 58,334 | 100% | 113.72- | 2,385.95 | 57,650 | 1.19% |
(*) הנכסים מוצגים עדין ללא המיזוג בין תכלית ואינדקס (לתוך דש איפקס) ובין מיטב למבט (לתוך מבט).
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
