ניתוח טכני S&P500 ומדד ת"א 35 - על סף החלטה

בשתי הזירות עומדים המדדים לפני החלטה חשובה שתקבע מעבר לטווח הקצר •• הדחייה מטה ביום שישי בניו-יורק הייתה שלילית מאוד, בהקשר הטכני של פסגה משולשת

 

 
שוקי מניות / תמונה: Dreamstimeשוקי מניות / תמונה: Dreamstime
 

משה שלום
LinkedinFacebookTwitter Whatsapp
02/02/2025

וול סטריט: אז עבר עוד שבוע. שבוע שבו היו לנו אירועים די חשובים במערך הפסיכולוגי של משקיעי וול-סטריט, ובהשלכה, עבור משקיעי העולם כולו. כדי להזכיר את הברור מאליו אומר שבשבוע שעבר קיבלנו את נתוני התמ"ג (שיצאו הרבה פחות טוב מהצפוי), קיבלנו החלטת ריבית (ללא שינוי, כצפוי אבל בניגוד להצהרתו, ובקשתו, המפורשות של הנשיא החדש טראמפ), וקיבלנו נתוני אינפלציה חשובים מאוד (PCE – שיצאו בדיוק כצפוי).

כמו כן, היה זה שבוע שבו שמענו מילה חדשה בלקסיקון של הדעתנים, והפרשנים: DeepSeek. הגרסה החדשה למה שהיה לנו כאקסיומה כבר שנים רבות: הסינים יודעים לעשות זאת יותר בזול! הבעיה היא שכאשר מדובר בטכנולוגיית הדגל של המאה העשרים ואחד (AI) זו פגיעה הכלכלית, יוקרתית, ואפילו תשתית בארה"ב. זו האחרונה חשבה לתומה שהובלת התחום הזה נמצא בידיה, לעוד כמה שנים טובות.

האם DeepSeek באמת משקף איום אסטרטגי על הענקים האמריקאיים? קשה לי להאמין. אבל, זו בהחלט הוכחת יכולת של הסינים לתת Fight לא קטן כאשר הם עוקפים בצורה קלילה את כל הסנקציות ואת כל המכשולים ששמים בפניהם. מה מתבצע במרתפים? מי יודע, אבל זה תופס לשני הצדדים כך שאנו הקטנים לא יכולים אלא לבחון את מה שמוצג לפנינו כמוצרים סופיים. אז, הנה, היה זה שבוע עמוס.

אז מה קרה בפועל בשוק האמריקאי? האם חייזר חמוד, המחבב כמונו את התורה הטכנית, היה מוצא סימנים מעידים לכל האירועים האלו בתנועת המחיר של המדד העיקרי בשוק המניות האמריקאי (S&P500)? ממש לא. אתן פירוט יתר מטה אבל מספיק לציין שמה שקרה הוא קלאסיקה של ממש: חידוש עלייה, בדיקה מלמעלה של הממוצע הנע 20, כגבול הלוגי של אותה מגמה חדשה, והמשך עולה. כל זה כאשר הסגמנט המינורי העולה האחרון יצר שיא כל הזמנים חדש! לא ניתן להתכחש לעובדה שיש סימני שאלה פונדמנטליים חדשים, כאשר מדובר במדיניות הממשל החדש. במיוחד לגבי תקופת המעבר בין המצב הקיים והמצב שהם רוצים להשיג בטווח הארוך יותר.

יש הרואים במצב החיובי הקיצוני הנוכחי של השוק כר פורה לסוג של Reset קטן כלפי מטה. אבל, וכאן האבל הגדול: ככל שהמנטאליות השלטת דוגלת בקנייה של כל ירידה, כהזדמנות קנייה מדהימה, כל התיקונים היורדים לא יכולים להחזיק מעמד אלא להיקף של אחוזים בודדים. ונזכור ששינוי פסיכולוגי המוני לוקח המון זמן להיבנות. במיוחד מחיובי לשלילי, כאשר כל קובעי המדיניות (פיסקאליים ומוניטאריים) מעוניינים להתנגד לשינוי הזה כדי לשמר כלכלה צורכת וצומחת. כמו שנאמר: תקופה מעניינת לפנינו. מניחים כרגע שהכול בידיים של טראמפ וצוותו חוץ מעניין אחד קטן: אירוע פיננסי או גיאו-פוליטי בלתי צפוי שידרוש המון זמן ומאמץ לתקנו. לכן, בשגרה הנוכחית, קשה לראות תיקון עמוק אמיתי נבנה ומתפתח.

לגבי השוק שלנו אומר כך: בסקירה הקודמת שיבחתי והיללתי את השוק המקומי מול חברו הנוכרי. בזמנו, היו שם סימני חולשה וירידה של כ-5%, במשך כחודש וחצי, ואצלנו, המדדים המשיכו במסלול של טיל בליסטי כלפי מעלה. ומה עכשיו? בנוסף לתיאור הטכני מטה אומר: מהפך! שם, בחו"ל, מצליחים להתגבר בקלות על השלילה שנבנתה והצליחו לייצר שיא של כל הזמנים. אצלנו, מאז ה-22 לינואר, מסלול יורד מדאיג. והעניין מוזר במקצת...

לכאורה, היינו צריכים עכשיו להמשיך בחוזקה את מה שראינו קודם. מדוע? הרי עברנו את התקופה הקשה בוול-סטריט בשלום, ומקומית, נכנסנו לתקופה של שקט יחסי, בכל החזיתות, בעזרת עסקת החטופים. אפילו איומי הסרק של האופוזיציה חדלת האון לא מצליחים לייצר גלים במדיה יותר... אז מה הבעיה? למה השוק שינה כיוון? תשובה מידית ונכונה תמיד תהיה: מימוש רווחים ותיקון בריא להמשך. אבל, זה קל מדי...

מה שינה את הפסיכולוגיה שהביאה לנו את העליות הפנומנאליות בכל הזמנים? אתן את השערתי על בסיס מה שאני שומע ומבין: מימוש הרווחים התלבש ככפפה ליד לשינוי שקרה לגבי ה"יום שאחרי". ההישגים בצפון, סוריה, תימן, ואפילו איראן מובהקים ולא היה ניתן לקוות לטוב יותר, למרות הקשיים השונים. מטרת העל הכללית של ממשלת ישראל, מאז השביעי לאוקטובר 2023, הייתה לשינוי משטר בכל האזור הקרוב והמאיים שלנו.

בכל הזירות שציינתי, הדברים התקרבו ומתקרבים יפה למטרה הזו אבל, בזירה הדרומית, מול החמאס, העניינים שונים. לא היה מנוס מעסקת חטופים וביצועה. המשקיעים פשוט שואלים עצמם עכשיו: האם המלחמה בעזה תסתיים כאשר החמאס יישאר השליט שם? השינוי שקרה פשוט: מה שהיה מקובל כבלתי אפשרי נראה עכשיו כתסריט הגיוני. למרות כל ההבטחות מכאן ומארה"ב. לכן, מימוש רווחים הגיוני, עד שהנקודה הזו תובהר בצורה חותכת וברורה.

 

ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המדדים...
 


(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

 

S&P500

מה שקרה ביום שישי האחרון (31-01) די משמעותי טכנית. בתחילת דצמבר 2024 ראינו את ההגעה הראשונה לאזור השיא סביב 6100. בסוף ינואר ראינו את הניסיון השני לפרוץ קדימה את האזור הזה. ולמרות שנקבע אז שיא כל הזמנים חדש, לא היה המשך לעניין, עקב הירידה הגדולה שנבעה מהופעת DeepSeek לחיינו...

ביום שישי, היה הניסיון השלישי, וגם הוא נכשל ביכולת הפריצה קדימה. אגב, פריצה כזו הייתה יכולה להיות מגדלור של אופטימיות בגלל שהייתה זו סגירה יומית, ושבועית, אחרי כל מה שקרה בשבוע שעבר (ראו לעיל). יש אמרה בשוקי ההון הטכניים: "אין פסגה רביעית..." וזה אומר שהרבה מאוד אנליסטים יראו בדחייה השלישית הזו סימן קשה. לפחות בטווח הקצר-בינוני. לכן אומר כך: אם לא יתהפך לו הממצב הזה ב-180 מעלות ביום שני הקרוב (03-02), הרבה מאוד עוקבים אחרי המחיר של המדד הזה יסיקו שלפנינו כשלון של פסגה משולשת והיעד יהיה אזור 5700-5800 שהוא הבסיס לתבנית ההיפוך.

שם ייתכנו שני תסריטים: הראשון, עמידה במקום וחזרה למעלה, או, שבירה מטה. במקרה הראשון, יהיה זה אישור שלפנינו תקופה ארוכה של דשדוש בן 300-400 נקודות אשר מיועד להקל על מצב קניות היתר המחודש. במקרה השני, תהיה זו התחלה של משהו הרבה יותר שלילי מאשר כל מה שראינו מאז קיץ 2023. למעשה, היעד הבא יהיה 5400 בואכה 5100 ורק יהיה צורך בהסברים מלומדים למה זה קורה. אני מבטיח לכם שכאלו יימצאו בכל מקרה...

 


(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

 

TA35

יש המתפלאים על מה שקרה בשוק הישראלי מאז ההגעה לאזור ה-2580. עקרונית, ולא אחזור כאן על מה שכתבתי לעל, כל הגורמים הפונדמנטליים תומכים ביתר שאת במגמה החיובית. כמו כן, מכיוון שהעניינים הפכו להיות ממש לטובתנו בבירה האמריקאית, שוק המניות הישראלי, שמונע הרבה מאוד מן האופטימיות של הזרים, היה צריך לייצר מהלך עולה אגרסיבי נוסף. והנה, קרה ההיפך...

טכנית, הרצף של הנרות השליליים, יחד עם החצייה מטה של הממוצע הנע 20, לא מבשרים טובות. בצורה האופטימית ביותר ניתן לראות את העצירה סביב 2450 כהגיונית עקב היותה של רמה זו רמת תמיכה מנורית. אבל, המבחן הגדול יהיה בשבוע הקרוב. המחיר עומד ממש על פי התהום של ההחלטה: לשבור מטה לכיוון 2350, בואכה 2250, כאשר הוא מלווה בינתיים בתאוצה שלילית מתעצמת באינדיקאטור המומנטום. או, לעמוד איתן ולהוכיח לנו שהייתה זו השערה נמהרת של פסימיות.

בכל מקרה, עבור החיוביים, המדד חייב לחזור ולעלות מעל הממוצע הנע 20, ובכלל, לנסוע מהר מאוד לבחון מחדש את השיא סביב 2580. זו המשימה המידית. וכאן אני רוצה לעשות הקשר קורלטיבי של "מוזרות". כפי שהורדת הריבית בארה"ב מייצרת לחץ על האג"ח הממשלתי וגורמת לעלייה (!) בתשואות שלהן, כך הפסקת האש ועסקת החטופים, שחיכינו להן כל כך הרבה זמן, מתנהלות דווקא על רקע ירידות בשוק המניות הישראלי (!). מעניין...

 

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]

x