פסגות בית השקעות: המשק הישראלי מתאושש, אבל ציפיות האינפלציה נמוכות מדי

מתוך הסקירה השבועית של פסגות בית השקעות:

דו"ח התעסוקה האמריקאי - אפריל 2025

דו"ח התעסוקה של אפריל היה טוב מהצפוי כמעט בכל היבט ומלמד ששוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות חזק ויציב.

נוספו 177 אלף משרות חדשות, לעומת צפי של 138 אלף בלבד.

הקצב החצי שנתי עלה ל-193 אלף משרות, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2024.

שיעור האבטלה נותר על 4.2%, אך שיעור ההשתתפות בכוח העבודה עלה ל-62.6%.

קצב הגידול השנתי בשכר השעתי נותר ברמה של 3.8%, מחזק את ההערכה שההאצה בעליית השכר ב-2024 הייתה זמנית.

מספר המשרות הפנויות (JOLTS) ירד בחדות מ-134 אלף ל-98 אלף, הרמה הנמוכה ביותר מאז התקופה הקודמת.

המשק הישראלי

המדד המשולב של בנק ישראל רשם עלייה של 0.25% בחודש מרץ.

סך הפדיון בענפי המשק עלה ב-3.3% בחישוב שנתי תלת-חודשי.

ענפי ההייטק בלטו עם עלייה של 6.7%.

הרכישות בכרטיסי אשראי עלו ב-6.2% ברבעון הראשון של השנה, לאחר עלייה של 11.4% ברבעון קודם.

השכר הממוצע במשק עלה ל-13,773 ₪ (גידול שנתי של 2%), אך השכר הריאלי ירד ל-11,320 ₪ (ירידה שנתית של 1.4%).

ציפיות האינפלציה והמלצות השקעה

תחזית האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים עומדת על 2.4%.

ציפיות האינפלציה לשנה בשווקים עומדות על 1.95% בלבד, מה שמייצר פני עדיפות לרכיב הצמוד.

בטווח הבינוני-ארוך, ציפיות האינפלציה עומדות על 2.05%-2.13% ל-5-7 שנים ו-1.24% ל-10 שנים.

פסגות מעריכים שהחלק הבינוני-ארוך של העקום הצמוד אטרקטיבי יותר מהחלק המקביל בעקום השקלי.

הערכה שהפד ימתין עם הפחתות הריבית עד סוף השנה, אך כשהתהליך יחל, הוא יהיה מהיר יותר מהמתומחר כעת ל-2026.

לסקירה השבועית של פסגות בית השקעות לחצו כאן