יוסי פריימן:הפסקת האש גררה לתגובת שרשרת בשווקים

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות:

הפסקת האש גררה לתגובת שרשרת בשווקים כשתשואות האג"ח הדולרי רושמות ירידה: התשואה לשנתיים יורדת למתחת ל-3.8%, ואילו התשואה ל-10 שנים יורדת מתחת ל-4.3%. 

הירידה המתונה, בצל החשש מהסלמה מחודשת, מביאה להערכה כי סביבת האינפלציה לאחר המלחמה תהיה גבוהה מזו של טרם פרוץ המלחמה.

הירידה החדה במחירי הדלקים, צפויה למתן לחצים אינפלציוניים, אולם הפגיעה במקורות, צפויה לפגוע בהיצע הדלקים ולשמר רמות מחירים הגבוהות מאלו של טרום המלחמה, דבר אשר יתרום ללחצים אינפלציוניים בזירה הגלובלית.

סיום המלחמה אל מול איראן, מחזיר את המסחר לימים של טרום פרוץ המלחמה, כאשר עודפי היצע מט"ח גוררים להתחזקות השקל. אולם, בצל אי הוודאות באשר לעתיד הפסקת האש, הרי שפוטנאיל הייסוף נותר מוגבל.

להערכתנו, היצעי מט"ח לתשלומי שכר ומיסים, ימשיכו ללחוץ את הדולר-שקל אל עבר רמות שמתחת לרף 3.09 שקל לדולר. 

אולם, לאור אי הוודאות באשר לעתיד המערכה בזירות השונות, הרי שפוטנציאל הייסוף בטווח הקצר נותר מוגבל, והדולר עשוי להתנהל בתחום שערים צר, כפי שהתנהל במהלך החודש האחרון.