שוק התעסוקה בארה"ב מפתיע לטובה: תוספת המשרות באפריל כפולה מהתחזיות

תוספת המשרות בארה"ב באפריל עומדת על 115 א', גבוה משמעותית מהקונצנזוס, שהיה קרוב למחצית מזה. הנתון של היום מהווה המשך מגמה לאחר העלייה החדה של מרץ, שהצביעה על תוספת של קרוב ל-180 א' משרות, לכשעצמה. הנתון הגבוה יחסית במרץ יוחס בחלקו לחזרת עובדים שובתים מענפי הבריאות לשוק התעסוקה, והתאוששות מהשפעות שליליות של מזג האוויר. בראייה רחבה יותר, לאחר תוספת מתונה יותר בפב', תוספת המשרות הממוצעת בשלושת החודשים האחרונים עומדת על 48 א' מתונים משמעותית. נוסיף על זה שבחודשים האחרונים זרם ההגירה נטו לארה"ב התמתן גם הוא. מטבע הדברים, כמובן שעיקר ההשפעה על זה הייתה בהיצע העבודה. אבל כמובן שיש לזה גם השפעה על הביקושים הכללים במדינה, ומכאן, לביקוש בעובדים. להערכתנו, תוספת משרות כמו זו שראינו ברבעון האחרון, היא דומה לזו של שיווי משקל בשוק התעסוקה האמריקאי.

על רקע זה, שיעור האבטלה נותר יציב על 4.3% הפעם. בחודשים האחרונים ראינו את שיעור האבטלה מתמתן לאיטו ובאופן לא אחיד, לכיוון הרמה הנוכחית, מסביבת שיא של 4.5% בנוב' אשתקד. מאידך, נתוני המשרות הפנויות ממשיכים גם הם להצביע, ככלל, על התמתנות איטית, כאשר נתוני מרץ, אשר פורסמו מוקדם יותר השבוע, הצביעו על כ-6,866 א' משרות פנויות בסה"כ. קרי, צפי להמשך לחצים אינפלציוניים מתונים מהכיוון הזה.

כנ"ל, השכר השעתי הממוצע מוסיף 0.2% החודש. זה דיי נמוך ביחס לחודשים האחרונים, כמו שהרבה פעמים קורה כשתוספת המשרות מפתיעה כלפי מעלה. ועדיין, דוחק את קצב העלייה השנתי של השכר מ-3.5% ל-3.6%. מעבר לזה, צריך להזכיר שתגובת המחירים בארה"ב לעימותים במפרץ הפרסי, במרץ, היא מהירה במובן מסוים. ובפרט, ראינו את מחירי הדלק בתחנה נעים מסביבת 3$ לגלון בתחילתו, לכ-4$ בסופו. למותר לציין שחלקה הניכר של התחבורה היבשתית בפעילות הכלכלית במדינה צפויה להביא לתגובה אינפלציונית בולטת לעליית מחירי האנרגיה. ומכאן אנחנו רואים את זה מגיע בינתיים באופן מוגבל לשכר, אבל סביר שנמשיך לראות עליות בחודשים הבאים.

בינתיים ציפיות השוק בארה"ב עדיין נמלחות בדעתן לגבי התוואי מפה והלאה. שלושת ההחלטות הקרובות, יוני, יולי וספטמבר מצביעות על אחוזים קיימים אך בודדים להורדת ריבית במהלכן. ומנגד, החוזים מנבאים הסתברות כוללת של כ-50% להעלאה ביתר ההחלטות בשנה הקרובה. בראייה מקומית, כמובן שהתחזקות השקל עושה את שלה. ועדיין, קל יותר להבין מדוע השוק המקומי סקפטי במידה רבה לגבי הורדות ריבית על ידי בנק ישראל, או לפחות על יותר משתיים כאלה בשנה הקרובה.