רינת אשכנזי
03/06/2012
ארה''ב
שוק העבודה האמריקאי נכנס לקיפאון בחודש מאי אחרי שהמעסיקים הוספו מספר צנוע של 69,000 מקומות עבודה חדשים, בעוד התחזיות דיברו על 150,000 בממוצע. שיעור האבטלה עלה מ-8.1% ל-8.2%. החולשה בתחום התעסוקה עלולה לסכן את בחירתו מחדש של הנשיא אובמה, וכן מגדילה את הסיכוי כי הפד ישיק תכנית תמריצים חדשה.
התעשייה הוסיפה 12,000 משרות (ציפו 15,000), ענף השירותים – 84,000, ענף הבנייה קיצץ 28,000 (בשיעור החד ביותר בשנתיים האחרונות), הממשלה הפחיתה 13,000 משרות וענף הקמעונאות הוסיף 2,300. השכר לשעה עלה ב-1.7%, הגידול המתון ביותר מאז 2010. נקודה חיובית: מדד ה-ISM (מנהלי רכש) התמתן בהתאם לציפיות ונותר ל-53.3 וההזמנות ממפעלו עלו לרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2011.
מדדי המניות בארה"ב רשמו ירידות לראשונה ב-5 השבועות האחרונים ומדד ה-דאו ג'ונס מחק את כול העליות מתחילת השנה, כאשר ברקע השפיעו החששות מפני ההאטה הגלובלית וכן, התדרדרות המשבר באירופה. 500S&P ירד ב-3% השבוע וצמצם את העליות השנה ל-1.6%. המדד נסחר במכפיל של 12.9, 21% מתחת לממוצע ארוך הטווח של 16.4.
אירופה
בעוד הנשיא אובמה מאשים את אירופה כי איננה עושה דיה כדי לסיים את המשבר, גרמניה מקשיחה את עמדתה בנוגע לאג"ח יורובונד. מרקל ממשיכה להתנגד בנחרצות לרעיון אג"ח משותפות וטוענת כי ריבית אחידה לא תפתור את בעיית הגוש האירו ורק תעביר מסר שגוי של "עסקים בשליטה".
האיחוד האירופי מתכונן להשקת קרן הסיוע הקבועה, ESM, ב-9.7 שתכלול 500 מיליארד אירו. עד ש-90% מהקרן תאושר על ידי התורמות, אירופה תמשיך לעשות שימוש בקרן הזמנית EFSF, שמתוך 440 מיליארד אירו נותרו בה 240. בחודשים האחרונים נחלש האירו מול הדולר ב-6.8% ושיקף את חוסר האמון של השווקים בפתרון המשבר.
שיעור האבטלה בגוש האירו זינק ל-11% באפריל ובמאי – השיעור הגבוה ביותר מאז 1995. איטליה – 10.2%, ספרד 24.3%, גרמניה -5.4%, פורטוגל – 15.2%. ברבעון הראשון של השנה רשמה ספרד יציאה של 97 מיליארד אירו, אולם הגורמים הרשמיים מכחישים כי מדובר בבריחת הון.
ספרד פונה לבנק האירופי בבקשה לרכוש את אג"ח המדינה שהתשואות עליהן כבר נשקו השבוע לשיא של 6.7% (ירדו מעט ל-6.5% לקראת סופ"ש). יש להדגיש בי בבנק האירופי סבורים כי אפקט ההשפעה פוחת במידה ומודיעים על הרכישות מראש.
אחרי תקופה ממושכת של התערבות, הבנק הפסיק עם רכישת האג"ח בשוק ברגע שהחליט על השקת ההלוואות לבנקים בסך של 1 טריליון אירו(מאז 2010 רכש 212 מיליארד אירו).
אסיה
מדדי המניות באסיה רשמו חמישה שבועות של ירידות על רקע החשש מהתדרדרות המשבר באירופה, היחלשות הצמיחה בארה"ב, וכן חולשת הייצור בסין. מדד מנהלי רכש של סין PMI ירד מ-53.3 ל-50.4 במאי והוביל את המגמה בשאר המדינות באסיה (הודו, דרום קוריאה, טייוואן).
גם ענף השירותים של סין ממשיך להיחלש, זאת על רקע השפעת הזמנות הייצוא המתמתנות, ירידת מחירי הדירות, והחולשה בסקטורים הנלווים. השווקים ממתינים למוצא פיו של הממשל שמבטיח להשיק תכנית תמריצים חדשה ויתכן וגם להפחית את יחס הרזרבות לבנקים.
נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
