יניב פגוט
עידו אייסג
04/07/2013
יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון התייחס היום לעובדה כי מדד תל אביב 25 חזר היום לרמתו מ-31.12.2013 ומחק בזאת את תשואתו החיובית הצנועה מתחילת השנה. הריבית הנמוכה במשק אשר הופחתה לאחרונה במחצית האחוז, לא הועילה לאטרקטיביות הנתפשת של שוק המניות המקומי ואילו המגמה השלילית בעולם מדביקה בקלילות את מדד השוק המקומי המפגין חולשה לאורך זמן ביחס לעוצמה של שוק המניות האמריקני".
"דוח ההשקעות של בנק ישראל בשווקים זרים שפורסם היום מלמד כי משקי הבית הישראלים ממשיכים לנהור להשקעות במניות זרות ואלו הזרימו בחודש מאי 180 מיליון דולר נוספים להשקעה במניות זרות. המגמה של משקי הבית המקומיים המצמצמים פערים אל מול הגופים המוסדיים בכל האמור באלוקציה גלובלית צפויה להמשך ולייבש את זירת המסחר המקומית ואילו הזרים לא צפויים לפשוט עם שחר על הבורסה המקומית כפי שהוכיחה הצבעת האי אמון של MSCI. המתיחות הגיאופוליטית אינה מוסיפה לאטרקטיביות השוק המקומי בעת הנוכחית, בהשוואה למימוש הכבד בשווקים המתעוררים, מצב המשקיעים בבורסת תל אביב טוב על אף האתגרים והדבר נובע בין השאר מהעובדה כי כשם שאין קונים גדולים בשוק הרי גם אין מוכרים גדולים", הסביר עוד האסטרטג הראשי של קבוצת איילון.
"ניתוח ביצועי מדד תל אביב 25 מרמת הנייר הבודד ולא ברמת המאקרו מלמד כי אי הבהירות סביב מסקנות שישינסקי 2 וסיבות נוספות הפכו את מניית כיל לשק החבטות של מדד המעו"ף וזו איבדה כ-19% מערכה מתחילת שנת 2013 והיא יחד עם חברת האם שלה החברה לישראל גילחו ממדד תל אביב 25 כ-2% בפרק זמן זה. מניות הבנקים לאומי, מזרחי ודיסקונט המהוות יחדיו כ-16% ממדד תל אביב 25 מהוות אף הם אבן כבדה על צווארו של מדד זה ורושמות ירידות של 6%, 6% ו-2.3% בהתאמה מתחילת השנה. בולטת לחיוב מבין מניות הבנקים הנכללות במדד תל אביב 25, מניית בנק הפועלים, שרושמת תשואה נומינלית חיובית של כ-2.7% מתחילת השנה", מסביר.
עוד מסביר האסטרטג הראשי של קבוצת איילון כי "סקטור המזון במדד הכולל את מניות שטראוס ואסם רושם עליות יוצאות דופן של כ-12% ו-20% מתחילת שנת 2013, אולם משקלן של מניות אלו במדד תל אביב 25 זניח ועומד על כ-2.8% ולפיכך תרומתם לביצועי המדד שולית. מניית עזריאלי שהינה נציגת סקטור הנדל"ן היחידה במדד תל אביב 25 רושמת עלייה של כ-15.5% מתחילת שנת 2013 בדומה לתשואת מדד תל אביב נדל"ן 15, אולם שוב מדובר במניה בעלת משקל של כ-2.1% בלבד במדד תל אביב 25".
"סקטור התקשורת שנחבט קשות בשנת 2013 מהווה נקודת אור נוספת במדד תל אביב 25 מתחילת השנה, זאת לאחר שמניית בזק עלתה ב-30% מתחילת שנה כולל עלייה של 4% מתחילת החודש, מניית סלקום הוסיפה כ-8% לערכה מתחילת שנה ואילו מניית פרטנר נותרה ללא שינוי ומפגרת אחר צמד מתחרותיה הישירות. מניית פריגו שבה בשנת 2013 לככב ביחס לחברות תל אביב 25 האחרות לאחר שבשנת 2012 אכזבה, זאת לאחר שנים ארוכות בהן היוותה כוכבת בזירת מניות הבלו צ'יפ המקומיות. ביצועי מנית פריגו אינם חריגים בנוף חברות התרופות ולראייה סקטור הבריאות במדד ה-S&P 500 הוסיף כ-20% מתחילת השנה, אולם בבורסת תל אביב כל דרדר הוא פרח", מציין עוד.
בשורה התחתונה אומר פגוט כי "העובדה שמקומן של רובן המכריע של מניות הנדל"ן, מניות הביטוח (מלבד מניית מגדל) ומניות הביומד המקומיות נפקד ממדד תל אביב 25, הביא לפיגור משמעותי של מניות השורה הראשונה המקומיות, אל מול מניות השורה השנייה והשלישית בניגוד בולט למגמה בשוק המניות האמריקני בו מניות השורה הראשונה מציגות ביצועים זהים למניות השורה השנייה והשלישית".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
"דוח ההשקעות של בנק ישראל בשווקים זרים שפורסם היום מלמד כי משקי הבית הישראלים ממשיכים לנהור להשקעות במניות זרות ואלו הזרימו בחודש מאי 180 מיליון דולר נוספים להשקעה במניות זרות. המגמה של משקי הבית המקומיים המצמצמים פערים אל מול הגופים המוסדיים בכל האמור באלוקציה גלובלית צפויה להמשך ולייבש את זירת המסחר המקומית ואילו הזרים לא צפויים לפשוט עם שחר על הבורסה המקומית כפי שהוכיחה הצבעת האי אמון של MSCI. המתיחות הגיאופוליטית אינה מוסיפה לאטרקטיביות השוק המקומי בעת הנוכחית, בהשוואה למימוש הכבד בשווקים המתעוררים, מצב המשקיעים בבורסת תל אביב טוב על אף האתגרים והדבר נובע בין השאר מהעובדה כי כשם שאין קונים גדולים בשוק הרי גם אין מוכרים גדולים", הסביר עוד האסטרטג הראשי של קבוצת איילון.
"ניתוח ביצועי מדד תל אביב 25 מרמת הנייר הבודד ולא ברמת המאקרו מלמד כי אי הבהירות סביב מסקנות שישינסקי 2 וסיבות נוספות הפכו את מניית כיל לשק החבטות של מדד המעו"ף וזו איבדה כ-19% מערכה מתחילת שנת 2013 והיא יחד עם חברת האם שלה החברה לישראל גילחו ממדד תל אביב 25 כ-2% בפרק זמן זה. מניות הבנקים לאומי, מזרחי ודיסקונט המהוות יחדיו כ-16% ממדד תל אביב 25 מהוות אף הם אבן כבדה על צווארו של מדד זה ורושמות ירידות של 6%, 6% ו-2.3% בהתאמה מתחילת השנה. בולטת לחיוב מבין מניות הבנקים הנכללות במדד תל אביב 25, מניית בנק הפועלים, שרושמת תשואה נומינלית חיובית של כ-2.7% מתחילת השנה", מסביר.
עוד מסביר האסטרטג הראשי של קבוצת איילון כי "סקטור המזון במדד הכולל את מניות שטראוס ואסם רושם עליות יוצאות דופן של כ-12% ו-20% מתחילת שנת 2013, אולם משקלן של מניות אלו במדד תל אביב 25 זניח ועומד על כ-2.8% ולפיכך תרומתם לביצועי המדד שולית. מניית עזריאלי שהינה נציגת סקטור הנדל"ן היחידה במדד תל אביב 25 רושמת עלייה של כ-15.5% מתחילת שנת 2013 בדומה לתשואת מדד תל אביב נדל"ן 15, אולם שוב מדובר במניה בעלת משקל של כ-2.1% בלבד במדד תל אביב 25".
"סקטור התקשורת שנחבט קשות בשנת 2013 מהווה נקודת אור נוספת במדד תל אביב 25 מתחילת השנה, זאת לאחר שמניית בזק עלתה ב-30% מתחילת שנה כולל עלייה של 4% מתחילת החודש, מניית סלקום הוסיפה כ-8% לערכה מתחילת שנה ואילו מניית פרטנר נותרה ללא שינוי ומפגרת אחר צמד מתחרותיה הישירות. מניית פריגו שבה בשנת 2013 לככב ביחס לחברות תל אביב 25 האחרות לאחר שבשנת 2012 אכזבה, זאת לאחר שנים ארוכות בהן היוותה כוכבת בזירת מניות הבלו צ'יפ המקומיות. ביצועי מנית פריגו אינם חריגים בנוף חברות התרופות ולראייה סקטור הבריאות במדד ה-S&P 500 הוסיף כ-20% מתחילת השנה, אולם בבורסת תל אביב כל דרדר הוא פרח", מציין עוד.
בשורה התחתונה אומר פגוט כי "העובדה שמקומן של רובן המכריע של מניות הנדל"ן, מניות הביטוח (מלבד מניית מגדל) ומניות הביומד המקומיות נפקד ממדד תל אביב 25, הביא לפיגור משמעותי של מניות השורה הראשונה המקומיות, אל מול מניות השורה השנייה והשלישית בניגוד בולט למגמה בשוק המניות האמריקני בו מניות השורה הראשונה מציגות ביצועים זהים למניות השורה השנייה והשלישית".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
