בעז קידר
11/02/2015
עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בבית ההשקעות אפסילון מתייחס למסחר עד כה: "השווקים בעולם מפגינים יציבות מרשימה וזאת למרות כמה איומים שנתפסים כמשמעותיים כמו: יוון או המצב באוקראינה. יש בזה משום בשורה טובה לשווקים. מאחר ואם הם מגיבים באדישות לאירועים שבעבר היו גורמים לירידות, ניתן להניח שהמשקיעים מייחסים חשיבות רבה יותר לריבית הנמוכה האפסית ולתוכניות המוניטריות האגרסיביות בעולם".
בית ההשקעות הלמן-אלדובי: "במידה ויהיו ירידות שערים חדות באירופה הדבר ייצר הזדמנות ליוון והאיחוד האירופאי"
שוק המניות המקומי נסחר בירידות שערים על רקע הירידות באירופה ובהמתנה לשיחות בין יוון לאיחוד האירופאי היום בערב. עמית רוזנצוויג, מנהל השקעות בכיר בהלמן-אלדובי, מעריך כי "הנושא היווני ימשיך להעסיק את המשקיעים בטווח הזמן הקצר, כאשר לשני הצדדים אין אינטרס להיפרד מגוש האירו ולכן במידה ויהיו ירידות שערים חדות באירופה הדבר ייצר הזדמנות".
המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתוני מאקרו מכיוון ארה"ב כאשר מחר יפורסמו נתוני מכירות קמעונאיות לחודש ינואר. עוד מערכים בבית ההשקעות הלמן-אלדובי כי "לאור הנתונים החיוביים בארה"ב הפד יתחיל בהעלאת ריבית במחצית השנייה של השנה. אך יחד עם זאת ההעלאות יהיו מתונות ותלויות בהמשך נתוני מאקרו חיוביים מכיוון הכלכלה האמריקאית. החברות ממשיכות לגייס חוב זול ולנצל אותו לרכישות מניות ומיזוגים ורכישות ולכן בטווח הקצר-בינוני הדבר ימשיך להוביל להסטת כספים לשוקי המניות".
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "המסחר בדולר שקל מתנהל לו בין הגבוהה היומי 3.9150 ולבין הנמוך היומי 3.8200 שקלים כאשר מגמת הירידה קצרת הטווח מצליחה לקבל תמיכה ממשוכת התמיכה 3.8000 – 3.8200. מכאן אנו משרטטים את כיוונה הבא של זירת המט"ח המקומית הצפוי להיות כדלקמן:
שלב (1) – המשך התנהלות המסחר בין שני הטריגרים שציינו לעיל, 3.9150 – 3.8200 שקלים.
שלב (2) – שלב זה מותנה בהפעלת אחד מהטריגרים שציינו בשלב (1) כלומר במקרה פריצת הגבוהה היומי 3.9150 אזי מדובר באיתות לחידוש עליות השוק בעוד במקרה שבירת הנמוך היומי 3.8200 שקלים אזי שער הדולר עלול להמשיך ולאבד מערכו – ירידות.
בגזרת מטבע האירו ניתן מסחר הססני ממתנהל לו בזירת הצמד אירו/דולר והכל תלוי כעת במשבר היווני כאשר הגעה להסכם תוביל לחיזוק המטבע האירופי בעוד סירוב עלול להפיל את המטבע האירופי אל מתחת לרמת 1.1200$ בחזרה, כולל ניסיון שבירת השפל 1.1114$.
טכנית, המבנה של הצמד מבנה דובי וכל שינוי במבנה זה, לפחות עבור מגמת הטווח הקצר, מחייב השלמת המבנה המינימאלי לכך – פריצת השיא 1.1499$ בכיוון מעלה. אחרת, במקרה של כשל הפריצה כאמור אזי אנו צופים לראות תנועה חדה יורדת. בסופו של דבר תקופת "ההודנא" הנוכחית במסחר על הצמד אירו/דולר, תוליד תנועה חדה מעלה."
FXCM ישראל: "כל עוד הדולר-שקל נסחר מתחת ל-3.90, הנטייה היא כלפי מטה"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל ממשיך לדשדש השבוע סביב רמת 3.87, וזאת בהיעדר טריגר שישבור את השוויון ויכתיב את הכיוון של הדולר. כרגע, מדובר בהפוגה לאחר השבירה החדה של הצמד בסוף השבוע שעבר. כל עוד הצמד נסחר מתחת ל-3.90, הנטייה היא כלפי מטה. בטווח הארוך יותר, הצמד עשוי לעשות את דרכו עד לאזור 3.78, שזוהי רמת תיקון השליש של העלייה הגדולה מאוגוסט 2014 ועד השיא סביב 4.
גם בעולם אנו עדים לדשדוש במסחר בדולר. בשוק ממתינים כעת להתפתחויות בסוגיית יוון, וזאת לקראת פסגת החירום היום באירופה ועל רקע ההתבטאויות המתריסות מכיוונה של יוון בימים האחרונים. אין ספק שיוון מציגה עמדת פתיחה מאוד נוקשה, שקוראת תיגר על העקרונות הפיסקאליים שהתוו ראשי האיחוד האירופיים. כעת יש לראות מה תהיה התגובה של ראשי האיחוד האירופי. אם הצדדים יגיעו לפשרה, הדבר עשוי להזניק את האירו מעלה. מנגד, אם נראה פיצוץ בין הצדדים, האירו צפוי לקרוס, ובעקבות כך הדולר יזנק ויתחזק גם למול השקל".
יוטרייד: התחזקות הדולר מוציאה משקיעים אמריקנים מהבורסות האחרות בעולם
עצם המחסור במכשירי השקעה כאלה בשוק האמריקני מסביר בצורה מצוינת את התחזקות המדדים האמריקאים לעומת המדדים האחרים בעולם הזינוק האחרון של הדולר לעומת סל המטבעות העולמי, עומד היום, לפני הצפי להקדמת העלאת הריבית של הפד על כ- 19% מאז תחילת שנת 2014 כשהערכות המשקיעים הן כי השטר הירוק טרם אמר את המילה האחרונה. כך אמרו במחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד.
המשקיעים האמריקנים נכוו קשות מהשקעה בבורסות מעבר לים, ומחזירים בהדרגה את הכסף הביתה או לקרנות המשקיעות בחו"ל ומגדרות את ההשקעה כך שלא תושפע מהתחזקות נוספת של הדולר האמריקני מול המטבעות המובילים.
מבט על שוק המט"ח העולמי, מסביר עד כמה יש למשקיעים האמריקנים סיבה מוצדקת לדאגה. הדולר רשם את הרמה הגבוהה ביותר שלו מול האירו מאז שנת 2003 ואל מול הין היפני, רשם הדולר האמריקאי שיא של 7 שנים, זאת עקב התזמון הבעייתי בהרחבות הכמותיות, של הבנקים המרכזיים. כמעט באותו רגע שהבנק האמריקני הפסיק להדפיס כסף, נזכרו ביפן שהם חייבים לצאת ממיתון ובאירופה הבנק המרכזי החליט סוף כל סוף לטפל בשקיעה של גוש האירו שסובל בחלק מהאזורים משיעורי אבטלה מפלצתיים ונמצא בסכנת פירוק.
היקף תעודות ה-ETF שמשקיעות בשווקים לא אמריקניים ומגודרות בפני תנודה של הדולר, זינק ב-2014 ל-31.5 מיליארד דולר. כמעט פי 5 מהיקף הנכסים שניהלו קרנות מהסוג הזה ב-2011. אם מסתכלים בפוטנציאל הזליגה האפשרי מתעודות המשקיעות בשווקים שונים לתוך ארה"ב, הרי שצריך לקחת בחשבון, כי לציבור האמריקני יש עדיין 275 מיליארד דולר המושקעים בתעודות מהסוג הזה שמושקעות מעבר לים, המשך התחזקות של הדולר, צפויה באופן טבעי להמשיך ולצמצם את החשיפה האמריקנית להשקעות רחוקות מהבית.
ביוטריד מציינים כי יש להניח כי החשיפה של המשקיעים האמריקנים לתעודות העוקבות אחרי מדדים שונים ברחבי העולם תשתנה במהלך 2015 וגם לאחר מכן. סביר להניח כי נראה תזוזה ברורה של כסף מקרנות המנהלות נכסים באירופה לקרנות המנהלות נכסים בסין. כיום יש מספר מצומצם מאוד של תעודות ETF הצמודות לשוק הסיני המוצעות לאמריקנים בוול סטריט. לעומת זאת, ישנן מאות תעודות הצמודות למדדים האירופאים השונים, האמריקאים צפויים יהיו לשנות את הרגלי הצריכה הפיננסיים שלהם ולהעניק יותר תשומת לב לכלכלה הסינית שהיא כיום השנייה בעולם ופחות לשוק האירופאי הדועך.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
