הלמן-אלדובי >> ממליצים לשקול לקצר את מח"מ תיק האג"ח

שווקי המניות ממשיכים לעלות ומתעלמים לחלוטין מהמתיחות בן ארה"ב לצפון קוריאה ואירן. בשוק אגרות החוב אנו רואים עליה בתשואות בארה"ב, ומנגד המשך מגמה חיובית בשוק אגרות החוב הישראליות. להערכתנו לאור התשואות הנמוכות בישראל, הן ברמה אבסולוטית והן בהשוואה לתשואות האג"ח בארה"ב, אנו ממליצים לשקול לקצר את מח"מ תיק האג"ח.

השווקים בחו"ל גבוהים, המשקיעים בעולם מתמקדים בתקופה זו במספר גורמים שעשויים להשפיע על כיוון השווקים: מדיניות הכלכלית של הנשיא טראמפ והאם הוא יצליח ליישם אותה, המשבר עם צפון קוריאה והמדיניות המוניטארית בגוש האירו וארה"ב.

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה

בארה"ב, מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר עלה ב-0.5%, בהמשך לעלייה של 0.4% באוגוסט - עלייה של 2.2% בקצב שנתי. אינפלציית הליבה, בניכוי מזון ודלק, עלתה ב-0.1% בלבד.המכירות הקמעוניות בארה"ב זינקו בספטמבר ב-1.6%

באירופה, סאגת קטלוניה הסתיימה לבינתיים לאחר שנשיא קטלוניה הכריז אמש כי ישהה את הכרזת העצמאות של המחוז הספרדי. התפוקה התעשייתית בצרפת ירדה ב-0.3% בחודש באוגוסט בישראל, היום אחרי נעילת המסחר בת"א יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר. 

מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם סגרו את השבוע במגמה חיובית. מדד המעו"ף עלה השבוע ב- 0.58% לצד מדד ת"א 125  שעלה ב- 0.51%. בארה"ב, מדד ה- S&P500 סגר את השבוע בעלייה של 0.09% לצד הנאסד"ק שסגר בעלייה של 024%. באירופה, המדדים נסחרו במגמה חיובית, כאשר מדד הדאקס הגרמני סגר את השבוע בעלייה של 0.28% לצד מדד ה- Eurostoxx50 שסגר בעלייה של 0.03%.

אג"ח- האפיק הסולידי והאפיק הצמוד נסחרו השבוע במגמה מעורבת. האג"ח באפיק הממשלתי הצמוד ירד ב- 0.07% לעומת האפיק השקלי שעלה ב-0.04%. כאשר האג"ח באפיק הקונצרני סגר את השבוע עם עלייה של 0.25% באפיק השקלי לצד האפיק הצמוד שסגר בעלייה של 0.10%.

מט"ח- השקל סגר השבוע במגמה מעורבת אל מול המטבעות העיקריים, הדולר נחלש אל מול השקל בכ-0.54% ועמד על 3.50 ש"ח לדולר, כאשר האירו התחזק אל מול השקל בכ-0.03% וסגר ברמה של 4.13 ש"ח לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 15.10.17