משה מימון
15/01/2018
במסגרת מפגש מנהלי בתי ההשקעות במסגרת דן אנד ברדסטריט וגלובס, התנהל דיון על קרנות הנאמנות, ומערכי הייעוץ של הבנקים.
רון שטיין, גלובס. בקרנות הנאמנות אנחנו רואים תזוזות של מיליארדים לאור אלוקציה משתנה במערכות, המערכות לא כמותיות מדי, שמסתמכות על תשואה
טל קדם, המערכות מורכבות, ומסתכלות יותר זמן, גם 3 שנים, וגם שנה. המערכות מאפשרות להציג את המוצרים. אין מוצר אחד טוב, יש מוצרים שצריך להתאים ללקוח.
מה הדעה על מערכי הייעוץ? האם הם עושים את עבודתם נאמנה?
אורי קרן, ילין לפידות. מערכי הייעוץ כל הזמן משתנים. התקשורת מקדשת תשואות בטווח הקצר. כמות הקרנות היא מטורפת.
לפי FUNDER, בשנה החולפת קמו מעל 200 קרנות קמו?
אורי קרן, ילין לפידות. יש בארץ גופים בינוניים שיש להם יותר קרנות מאשר Fidelity. זה משתנה. אחד הבנקים הגדולים מאלץ את היועצים להסתכל על טווחים ארוכים, מכניסים פרמטרים של סיכון, פרמטרים איכותיים. בעולם Morningstar, מדברים על דירוג ל-10 שנים, ואם אין אז 5 או 3 שנים. בארץ זה עובד לטווח קצר.
אלי לוי, מור. אנחנו רואים את מערכי הייעוץ משתנים. אני מקווה שהשינוי יביא גם הורדה בדירוג למי שיש יותר קרנות.
אילן רביב, לך יש את חברת הקרנות הגדולה במשק, האם מרוב עצים לא רואים את היער?
אילן רביב, מיטב-דש. אם נכנסים לסופרמרקט, צריך לקבל מבחר שלם. יש מקום למבחר. יש מקומות שבהם התעשייה גדלה מדי. אלה אולי מקומות שאליהם הרגולציה צריכה להיכנס. התעשייה צריכה לחשוב טווח ארוך, זה עוד מקום שאיו צריכה להיכנס הרגולציה. בסך הכל זה יעשה טוב לשוק ולציבור. צריך להעריך את איכות מנהלי ההשקעות ולא את התשואות שנה אחורה.
ברק סורני, פסגות. אני לא מכיר תעשייה בעולם שמחליפה את הנכס שלה במשך שנה. זה קיים בקרנות הנאמנות. זה גם מחלחל לעולם ארוך הטווח, ואני לא זוכר תקופה כמו בשנתיים האחרונות, שכספים עברו ידים בהיקפים משמעותיים. זה מייצר לצרכן את התשואה הממוצעת של השוק, ולא יותר.
יוליה מורוז-לפיד, מנכ"ל איגוד בתי ההשקעות. מודל התגמול היום, עם עמלת ההפצה לבנקים, נקבעו בועדת בכר, והמודל כבר לא רלבנטי, ולא הולך נכון. מבחינת תמריצים, מבחינת עלות-תועלת. היה אולי נכון יותר לנצל את הערוץ הזה לקרנות פנסיה, שם זה לא קיים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
