הפעם זה שונה - שלוש המילים המסוכנות ביותר בעולם ההשקעות

לפי אחת האמירות המוכרות בוול סטריט, המיוחסת למשקיע האגדי ג'ון טמפלטון, במצבי קיצון בשוק ההון נוטים משקיעים לחשוב כי האירוע הנוכחי שאנו חווים שונה מאירועים שידענו בעבר.

ההיסטוריה והמחקרים מלמדים שבמציאות, ברוב המכריע של המקרים, שוק ההון מבצע תיקון וחוזר מהר יחסית לרמות שבהן היה טרום המשבר.

בזמן משבר הנטייה לחשוב שהפעם זה שונה מבעבר וכי יש הצדקה לירידות בשווקים וחייבים לבצע מיידית שינויים בתיק ההשקעות.

אך האם הפעם זה שונה בצל המלחמה שפוקדת אותנו, האם כיום זה לא עוד משבר שידענו בעבר?

בשבוע של ה 8.10 נפתח המסחר בבורסת תל אביב בפאניקה של המשקיעים, אשר מכרו מניות ואג"ח מחשש להשפעת המלחמה על הכלכלה בכלל ותיק ההשקעות שלהם בפרט.

מדד ת"א 35 ירד ב -6.5% ומדד ת"א 125 ב -7% בהמשך השבוע המדדים התייצבו ואף היו עליות מתונות.

את אפקט הפחד הרגעי אנו מכירים, כולם באופן טבעי חוששים ובפאניקה ושוק ההון לא אוהב אי וודאות. יחד עם זאת, ניתן לומר שכיום משקיעים למודי ניסיון ועם תובנות כלכליות כך שתגובתם מתונה מבעבר. 

בתקופות אלו בהן השוק מתאפיין בתנודתיות גבוהה אנו עדים לכך שמשקיעים אשר מחליטים לפדות את הכספים או לחילופין מקטינים סיכון בשוק יורד (גם במחיר הפסד כבד כדי לא לספוג ירידות נוספות)  בדעה רווחת "אשב על הגדר עד יעבור זעם" ואז אחזור ב"עיתוי הנכון" כשהשוק יתאושש וייתן את אותותיו לעליות חזרה – שוגים ופוגעים בצורה משמעותית בתשואת התיק.

ניסיון העבר מלמד שמדובר בטעות נפוצה אשר משיגה לרוב תוצאה הפוכה.

הניסיונות להיכנס בדיוק בזמן הנכון ולצאת רגע לפני משבר, נידונים במרבית המקרים לכישלון היו וכיוון השוק הרגעי אינו מספק כל יכולת ניבוי לגבי כיוונו בעתיד.

הנתונים מלמדים שניסיון העבר מוכיח כי חוסך שהתאזר בסבלנות וכלכל את צעדיו בתבונה בתקופות של ירידות בשווקים הרוויח הרבה יותר מאשר חוסך שפעל אמוציונלית.

גם במשבר הקורונה בתקופה שבין ה 16/02-22/03/2020 החסכונות שלנו נפגעו בחודש וחצי בלבד בכ–16% בממוצע בקופות הכלליות (רמת סיכון בינונית) ומי שלא פדה ולא ניסה לתזמן את השוק, תיקן מהר מאד חזרה. 

מיום 23/03/2020 ועד סוף שנת 2020 השוק עלה בכ-25% בממוצע בקופות הכלליות. (מסלול מנייתי באותה תקופה עלה בכ-50% בממוצע).

כאמור, המשקיע מסב לעצמו נזק רב בניסיון לתזמן את השוק ולרוב משיג תשואה נמוכה יותר בהשוואה למדד הייחוס. הסיבה העיקרית לכך שהתשואה השנתית של שוק המניות מושגת ברובה במספר ימי מסחר בודדים.

בנוסף, לפסיכולוגיה השפעה מכרעת גם על התנהגותנו כמשקיעים  - הדחף לבצע שינויים בחסכונות ובהשקעות הוא לעיתים חזק מדיי ואף בלתי נשלט.

במשבר כאשר הירידות בשווקים חזקות מאד, קשה להתנתק מתחושת הבטן ולהישאר לכאורה אדישים לנוכח ההפסד הכספי שעלול להיווצר. הדבר נכון גם במצב שבו השווקים עולים הדחף לקנות ניירות ערך ולייצר רווח חזק לא פחות.

משקיעים שואפים לקבל חיזוק בהחלטות שהם מקבלים על סמך השוואה להחלטות של אחרים ונוטים לעשות מה שכולם עושים "אפקט העדר".

ריכזתי בפניכם ארבעה כללים אשר יעזרו לכם לצלוח בתבונה (בפן הכלכלי) את המלחמה הנוכחית:

אל תשקיעו כסף שזקוקים לו בשוטף – 

סכום כסף שמופנה להשקעות צריך להיות כזה שגם אם חלילה נפסיד את כולו, לא יקרה שינוי דרמטי בחיים השוטפים שלנו למעט כאב כספי. יישום עיקרון זה מביא לכך שלא נקלע ל"מלכודת נזילות".

השקעה לטווח ארוך – 

בהמשך לעיקרון הראשון, בו הבנו שאת הכסף המושקע לא צריך למחיה השוטפת, ההשקעה הינה לטווח ארוך. ההנחה הגלומה בכך שהאנושות תמשיך להתקיים בעשרות השנים הקרובות וכל עוד היא תתקיים, הכלכלה תמשיך לצמוח והצמיחה הזו גם תחלחל לשוקי ההון.

אל תנסו לתזמן את השוק – 

כפי שציינתי במהלך הכתבה, בטווח הקצר אין יכולת ניבוי לגבי כיוון השוק. משקיע אשר מנסה לתזמן את השוק לרוב מסב לעצמו נזק כלכלי. 

פיזור תיק ההשקעות – 

כולנו מכירים את הביטוי לא לשים את כל הביצים בסל אחד. יש לפזר את ההשקעות במגוון מוצרי השקעה (השקעות בשוק ההון והשקעות אלטרנטיביות) ובפיזור סקטוריאלי וגיאוגרפי.

לסיכום, ניסיון לתזמן שוק הוכח כשגוי ברוב המוחלט של המקרים. 

מומלץ להיעזר באנשי מקצוע בעלי ניסיון וידע אשר יכולים לסייע לכם לקבל החלטות השקעה מושכלות בהתאם לצרכיכם האישיים, לנצל הזדמנויות אטרקטיביות בשווקים,

לספק לכם מידע פיננסי אשר יסייע לכם למזער נזקים וליהנות לאורך זמן מתשואות המותאמות לצרכים האישיים ולרמות הסיכון שלכם.

אין לראות בכתבה המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות.