מימין: אייל גורן, פסגות בית השקעות וליאור כשריאן, מגדל קרנות נאמנות, צילומים: עמי ארליך / כתב: משה מימון, איור: פאנדר
משה מימון
03/12/2023
אם חודש אוקטובר היה החודש הגרוע ביותר השנה, מכל כך הרבה סיבות, שלא כולן קשורות לשווקים, הגיע חודש נובמבר והפך את הקערה על פיה. תיקון חד בשוק המקומי, ועליות חדות בשוק האמריקאי.
נובמבר כאמור היטיב הן עם השוק המקומי, והן עם השווקים בעולם. בארץ, התעודדו המשקיעים מהעובדה שחזית הצפון המצאת תחת שליטה, וגם העובדה שחזית הדרום לא גולשת לאירועים משמעותיים רבי נפגעים לכוחותינו, עודדה מאוד את המשקיעים. עד כה נראה שלמרות המכה החזקה שחטפנו, צה"ל החזיר לעצמו שליטה, התיר מעט את הרסן שהגביל את פעולותיו בשנים האחרונות, החזיר לעצמו את היזמה, ופועל באופן אפקטיבי למיגור החמאס. להבדיל מאירועים בשנים עברו, ההתנהלות הפעם שונה בתכלית הן מבחינת מטרות המבצע, והן מבחינת משך הזמן.
אמש פרסמנו את תחזית תשואות גופי הגמל והפנסיה באתר FUNDER, ההערכה היא לתשואה של 3.1% במסלולים הכלליים, ו-5.4% תשואה במסלולי המניות. מדובר בחודש החזק ביותר מאז יולי 2022.
על פי נתוני הבורסה, מדדי ת"א-35 ות"א-90 עלו בנובמבר בשיעור חד של כ-9-10%, וחזרו כמעט לרמה בה היו לפני אירועי המלחמה באוקטובר. מדד ת"א בנקים-5 עלה החודש בכ-8%. מדד תא-גז ונפט רשם עלייה של 8% והוא מציג עלייה של 33% מתחילת השנה.
מבחינת השווקים בעולם, נובמבר היה חודש חיובי מאוד, כשהשווקים מתחילים להפנים את העובדה שהפד סיים את מהלך העליות, וכעת עוברים לשאלה מתי תתחיל הירידה. החשש בשווקים מפנה מקומו לאט לאט לרצון לתפוס את רכבת נכסי הסיכון והתשואה.
מבחינת המדדים, S&P500 עלה החודש 8.62%, ומציג 20% עלייה מתחילת השנה. הדאו עלה החודש 9.13% ומציג עלייה של כ-9.6% מתחילת השנה. הנאסד"ק עלה החודש ב-9.24% ומתחילת השנה עלה ב-32.76%.
נזכיר רק שבשנים האחרונות אוקטובר היה חודש גרוע אבל החודשים שלאחר מכן התבררו כחיוביים. כך קרה גם השנה, אוקטובר היה גרוע, ואילו נובמבר התברר כחודש חזק מאוד.
מבחינת סקטורים, סקטור הנדל"ן עלה חזק החודש עם מעל 14%, אחריו טכנולוגיה, פיננסים וסקטור הצרכנות הלא בסיסית עלוה סביב 11% החודש.
מבחינת מדינות, גרמניה עם עליה של מעל 13%, ברזיל עם מעל 12%, ועליות יפות גם בבריטניה ויפן.
מבחינת סחורות, כסף עלה החודש מעל 11%, גז טבעי ירד החודש מעל 25%, עליות בזהב של 4.6% וירידה קלה בנפט של 1.36%.
מנהלי הקרנות – יש עוד רוח גבית קדימה
קרנות האג"ח מגייסות
כפי שניתן לראות בטבלה בהמשך הכתבה, החודש קרנות האג"ח מגייסות ומגדילות את היקף הנכסים שלהן, בעצם לראשונה השנה, כפי הנראה גם בארץ מבינים שראוי להתחיל להגדיל מעט את הסיכון בתיקי ההשקעות.
טמיר שפירא, מנכ"ל אילים קרנות נאמנות, ציין בהקשר זה כי "בחודש נובמבר נרשמו עליות שערים נאות בשווקים בארץ ובחו"ל שהביאו לזרימה מחודשת של כספי הציבור הרחב לשוק ההון בעיקר דרך קרנות המשלבות השקעה באג"ח ובמניות". לדבריו, "המשקיעים רואים שביצועי קרנות הנאמנות המסורתיות האקטיביות מתחילת השנה גבוהים משמעותית מהתשואה שניתן לקבל במוצרים דפנסיביים כגון קרנות כספיות ופיקדונות בנקאיים ומסיטים אליהן בהדרגה את כספם משם".
לגבי הסקטורים המעניינים בהסתכלות קדימה, ציין שפירא כי "השווקים ימשיכו לקבל רוח גבית מסקטור הבינה המלאכותית (AI) המרתק, שבולט מתחילת השנה ומושך את תשואות מדדי המניות המובילים מעלה. להערכת מחלקת המחקר שלנו, מגמה שעשויה להמשיך ולצבור תאוצה גם בשנים הבאות. טכנולוגית הבינה המלאכותית (AI) תייעל כמעט כל תחום בחיינו ויש לה כבר השפעה גדולה על מגוון רחב של תעשיות כגון רפואה, תחבורה, גנטיקה, פיננסים ועוד".
בהתייחס לשוק האמריקאי מול השוק המקומי, ציין שפירא כי "לעומת מדדי המניות בארה"ב שזינקו מתחילת השנה, השוק המקומי בישראל נותר עדיין יציב והופך למעניין מאד כאשר חלק מהחברות בו נסחרות בתמחור אטרקטיבי במיוחד".
בהסתכלות קדימה ציין שפירא כי "הורדות ריבית עתידיות בארץ ובארה"ב, עשויות לתת רוח גבית נוספת להמשך עליות בשווקים ולתמוך בהגדלת זרימת כספי הציבור לקרנות הנאמנות".
רואים הפחתת ריבית באופק?
אייל חיים, סמנכ"ל שיווק איילון קרנות נאמנות, מסר כי "להערכתנו, על רקע ייסוף השקל וההתייצבות שנרשמה בשוק המט"ח בשבועות האחרונים, יוכל בנק ישראל להתחיל להפחית את הריבית כבר ברבעון הראשון של 2024, מוקדם מאשר תתחיל לרדת בארה"ב".
בהסתכלות קדימה, אייל חיים מבדיל בין השוק המקומי, לשוק האמריקאי. לדבריו "בשוק המקומי, המלחמה תגרע במצטבר כ-3% צמיחה במשק המקומי השנה וב-24', אבל ב-2025 נראה צמיחה חזקה של כ-5%".
ביחס לכלכלה האמריקאית ציין חיים כי הצפי הוא ש"הכלכלה האמריקאית תצמח בשנה הבאה בשיעור של 1.5%-2%, כאשר תרחיש ה'נחיתה הרכה' יתממש".
מתי אתם מעריכים תתחיל הריבית לרדת בארה"ב?
"להערכתנו, הריבית בארה"ב תתחיל לרדת במאי 24'".
אייל גורן, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות מסר כי "אחרי הירידות של אוקטובר, הגיע נובמבר עם שינוי מהיר של עליות חדות בכל האפיקים. נראה שהבסיס לראלי סוף שנה מתחזק וזאת ברקע להבנה כי שלב הורדות הריבית בישראל ובארה"ב קרוב מאד".
מתי אתם מעריכים תתחיל הריבית לרדת בארץ?
"סביר להניח שבנק ישראל יהיה הראשון להוריד את הריבית וזאת לאור צפי למדד נמוך שיפורסם עוד שבועיים ולנתונים שיגיעו שיצביעו על הפגיעה בכלכלה. כמובן שפתיחת גזרה נוספת והחמרה משמעותית במלחמה עלול לשבש את המגמות בשווקים".
נתוני גיוסים/פדיונות
מנהלי קרנות
אי.בי.אי. מגייסים החודש כ-519 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 58 מיליון שקלים במסורתיות. מתחילת השנה גייסו אי.בי.אי. סך של כ-4.8 מיליארד שקלים.
איילון גייסו החודש 600 מיליון שקלים בסך הכל, לרבות גיוס של 100 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה מציגים באיילון פדיון כולל של 355 מיליון שקלים. לכתב FUNDER נודע כי איילון ביטלו את הגבלת הגיוסים בקרן הכספית, כך שקרן זו כבר לא מוגבלת ביחידות. עם זאת סביר שדמי הניהול הנוכחיים, לא יישארו ברמתם הנמוכה ב-1 בינואר.
אילים מגייסים בנובמבר 56 מיליון שקלים, הכל במסורתיות. מתחילת השנה מציגים באילים גיוס של 461 מיליון שקלים.
אלטשולר שחם פדו החודש 156 מיליון שקלים, מציגים פדיון של 245 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה פדו אלטשולר שחם כ-2.4 מיליארד שקלים.
אנליסט פדו החודש 35 מיליון שקלים, אולם מציגים גיוס של 18 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה פדו אנליסט 204 מיליון שקלים.
ברק גייסו החודש כ-12 מיליון שקלים, מתחילת השנה גייסו כ-18 מיליון שקלים.
הראל מגייסים החודש 1.2 מיליארד שקלים, כולל גיוס של 25 מיליון שקלים במסורתיות. מתחילת השנה גייסו הראל כ-19.6 מיליארד שקלים.
ילין לפידות פדו החודש 21 מיליון שקלים (31 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות). מתחילת השנה פדו ילין לפידות כ-3.4 מיליארד שקלים.
מגדל גייסו החודש כ-1.4 מיליארד שקלים, אולם מציגים פדיון של 152 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה גייסו מגדל כ-10 מיליארד שקלים.
מור גייסו החודש כ-687 מיליון שקלים, כולל גיוס של 99 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה גייסו מור כמיליארד שקלים.
מיטב גייסו החודש 869 מיליון שקלים בסך הכל, אולם מציגים פדיון של 131 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה גייסו מיטב כ-9.2 מיליארד שקלים בסך הכל.
סיגמא פדו החודש 26 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כ-498 מיליון שקלים.
פורסט פדו החודש 73 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 384 מיליון שקלים.
פסגות גייסו החודש כ-1.3 מיליארד שקלים, אולם מציגים פדיון של 208 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה גייסו פסגות 8.2 מיליארד שקלים.
קסם גייסו החודש 612 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 223 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות. מתחילת השנה מציגים קסם פדיון של כ-2.4 מיליארד שקלים.
תמיר פישמן גייסו החודש 10 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות, מתחילת השנה מציגים גיוס של 92 מיליון שקלים.
גופי הוסטינג
אזימוט פדו החודש 25 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 177 מיליון שקלים.
אלפי בנדק פדו החודש כ-4 מיליון שקלים, מתחילת השנה גייסו כ-65 מיליון שקלים.
אקסיומה פדו החודש כ-4 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כ-110 מיליון שקלים.
ברומטר פדו החודש 123 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 427 מיליון שקלים.
ב.אלטרנטיב פדו החודש 40 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 30 מיליון שקלים.
גביש גייסו החודש כ-4 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כמיליון שקלים.
דרך גייסו החודש 92 אלף שקלים, מתחילת השנה גייסו כ-3 מיליון שקלים.
פורטה פדו החודש כ-50 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כ-776 מיליון שקלים.
פורצ'ן גייסו החודש כ-50 מיליון שקלים, מתחילת השנה גייסו כ-586 מיליון שקלים.
פלקון גייסו החודש כמיליון שקלים, מתחילת השנה גייסו כ-3 מיליון שקלים.
פסטרנק שוהם גייסו החודש 4 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 137 מיליון שקלים.
פרופאונד פדו החודש 8 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 137 מיליון שקלים.
קבין גייסו החודש 65 מיליון שקלים, מתחילת השנה גייסו 305 מיליון שקלים.
שופן גייסו החודש כ-22 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כמיליון שקלים.
מבחינת היקף הנכסים, על פי נתוני הרשות לניירות ערך, היקף הנכסים בקרנות מנוהלות עומד על 251 מיליארד שקלים, בסך הכל גידול של כ-6 מיליארד שקלים החודש, וגידול של כ-38 מיליארד שקלים מתחילת השנה. היקף הנכסים בקרנות מחקות עומד על כ-71 מיליארד שקלים, גידול של 3.8 מיליארד שקלים החודש, וגידול של כ-11.4 מיליארד שקלים מתחילת השנה. בקרנות סל היקף הנכסים עומד על כ-120 מיליארד שקלים, עלייה של כ-8.5 מיליארד שקלים החודש, וגידול של 24.3 מיליארד שקלים מתחילת השנה. סה"כ נכסי הקרנות עומד על 442 מיליארד שקלים, וסך הגידול החודש עומד על כ-18 מיליארד שקלים, ומתחילת השנה גידול של כ-73.5 מיליארד שקלים.
בחלוקה לקטגוריות, היקף נכסי הכספיות גדל החודש בעוד כ-2.2 מיליארד שקלים, ומתחילת השנה גדלה במעל 55.5 מיליארד שקלים.
סיכום שלוש קטגוריות האג"ח – מדינה, חברות והמרה ומשולבות, מציג החודש ירידה בהיקף נכסים של כ-7.6 מיליארד שקלים. מתחילת השנה היקף הנכסים בשלוש קטגוריות אלה יחד מציג ירידה של כ-23.2 מיליארד שקלים.
היקף נכסי קרנות מניות בארץ מציג החודש גידול של כ-7.2 מיליארד שקלים, כאשר מתחילת השנה עבר לעלייה של כמיליארד שקלים.
היקף הנכסים בקרנות המשקיעות במניות בחו"ל עלה ב-4.2 מיליון שקלים, ומתחילת השנה עלה במעל 30 מיליארד שקלים.
|
סיווג קרנות |
מספר הקרנות |
שווי נכסים ליום 29/11/23 |
שינוי מתחילת החודש |
שינוי מתחילת השנה |
|
(%) | ||||
|
גמישות |
46 |
3,683 |
195 |
-259 |
|
-0.80% | ||||
|
מניות בארץ * |
279 |
64,294 |
7,211 |
1,167 |
|
-14.50% | ||||
|
מניות בחו"ל * |
617 |
88,845 |
4,208 |
30,201 |
|
-20.10% | ||||
|
ממונפות ואסטרטגיות * |
61 |
2,423 |
192 |
405 |
|
-0.50% | ||||
|
קרן כספית |
45 |
105,830 |
2,240 |
55,559 |
|
-23.90% | ||||
|
אג"ח בארץ- מדינה * |
218 |
22,527 |
102 |
-6,592 |
|
-5.10% | ||||
|
אג"ח בארץ - חברות והמרה * |
403 |
68,690 |
2,713 |
-308 |
|
-15.50% | ||||
|
אג"ח בארץ משולבת- כללי * |
456 |
73,790 |
1,672 |
-11,409 |
|
-16.70% | ||||
|
אג"ח בחו"ל * |
100 |
9,969 |
-310 |
4,656 |
|
-2.30% | ||||
|
לתושבי חוץ בלבד |
2 |
16 |
0 |
0 |
|
0% | ||||
|
סחורות |
9 |
333 |
-12 |
-44 |
|
-0.10% | ||||
|
אגד קרנות |
29 |
1,033 |
16 |
209 |
|
-0.20% | ||||
|
קרן סגורה |
1 |
560 |
-19 |
13 |
|
-0.10% | ||||
|
אחר |
2 |
18 |
0 |
-200 |
|
0% | ||||
|
קרן גידור בנאמנות |
19 |
126 |
0 |
|
|
0% | ||||
|
סה"כ קרנות מנוהלות |
1,156 |
251,502 |
5,960 |
37,766 |
|
56.90% | ||||
|
סה"כ קרנות מחקות (לא נסחרות) |
651 |
70,955 |
3,772 |
11,421 |
|
16% | ||||
|
סה"כ קרנות סל |
480 |
119,679 |
8,476 |
24,337 |
|
27.10% | ||||
|
סה"כ לשוק הקרנות |
2,287 |
442,136 |
18,209 |
73,525 |
|
100% |
עוד כתבות
מדד S&P500 והפנסיה שלך!
