בנק אגוד >> מדד המחירים לצרכן במאי צפוי לעלות ב-0.5%

מדדי ארה"ב נכונים לסגירת ה- 07/06/17 מול סגירת ה- 31/05/17. ישראל נכון לשעה 13:30.

מניות

בסיכום שבועי נרשמה מגמת עליה ברוב מדדי המניות העיקרים בעולם, למעט בריטניה,  כאשר מדדי הוולסטריט שברו שיאים חדשים (הנאסד"ק בלט השבוע בעליה של כ- 1.6%). נציין כי השווקים יושפעו מכמה אירועים בעלי חשיבות שמתקיימים היום ביניהן: הבחירות בבריטניה, החלטת הריבית באירופה ועדותו של ג'יימס קומי, לשעבר ראש האפ.בי.איי, בדבר קשריו של טראמפ עם רוסיה. אולם עדותו של קומי כבר פורסמה על ידי ועדת המודיעין של הסנאט ונראה כי אין בה גילויים מרעישים. בבריטניה מתקיימים היום בחירות כשהסקרים האחרונים מראים תוצאות צמודות מאוד למרוץ בין תרזה מיי והשמרנים לבין ג'רמי קורבין והלייבור, דבר שמלבה את החשש בשווקים. 

נציין כי בשבוע החולף תשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב ירדה מ- 2.20% (נכון לסגירת ה- 31.5) ל- 2.17% (נכון לסגירת ה- 7.6). 

במגזר הסחורות- מחיר הזהב עלה השבוע בכ- 1.5% ומחיר הנפט ירד בכ- 4.7%, כשברקע פרישתה של ארה"ב מהסכם פריז והחשש שבהיעדר רגולציה סביבתית בארה"ב תגדל שם תפוקת הקידוח ותביא להיווצרות של היצע יתר, בשילוב עם דוח המלאים האמריקני שפורסם אתמול והצביע על עליה של 3.3 מ' חביות במלאי הנפט אל מול צפי לירידה של 5.3 מ' חביות.  

ארה"ב- בסיכום שבועי, נרשמה עלייה נאה במדדי הוולסטריט (בהובלת מדד הנאסד"ק). כאשר מניות בסקטור הטכנולוגיה, הפיננסים, הנדל"ן המניב והפארמה בלטו לחיוב השבוע.

בנוגע לריבית, בהסתכלות לטווח 3 שנים (משנת 2017 עד 2020): עד סוף שנת 2017 השוק עדיין צופה עוד העלאה אחת בלבד עם סיכויים של 92.7% לפגישה בחודש יוני ו-44% לחודש דצמבר (התחזקות מתונה בצפי אל מול הסקירה הקודמת שם ההסתברות עמדה על 85.5% העלאה ביוני ובדצמבר על 43%). 

נציין כי שנה קדימה עדיין צופים כ- 2 העלאות ריבית ע"פ הסתברות של מעל ל- 50% (יוני 2017 ומרץ 2018). יחד עם זאת, ניתן לראות מהגרף המצ"ב מטה שיש התמתנות מסוימת בצפי השוק לקצב העלאות הריבית (מעל שנה) החל מספטמבר 2018 עד יוני 2020 (קו כתום צפי השוק האחרון, קו ירוק צפי השוק מסקירה קודמת): כאשר קו כתום מעל לקו ירוק משקף התמתנות:

 

נתוני מאקרו שהתפרסמו השבוע בארה"ב – 

מגזר התעסוקה כלל נתונים מעורבים, כאשר מצד אחד תוספת המשרות לחודש מאי (במגזר הלא חקלאי) עמדה על 138 אלף משרות, נמוך משמעותית מצפי לתוספת של 182 אלף ואף נתוני אפריל עודכנו מטה מתוספת של 211 אלף ל- 173 אלף. ומצד שני שיעור האבטלה ירד מ- 4.4% ל- 4.3%. כאשר נתון ממוצע שכר לשעה (הנתון עליו הפוקוס הופך ליותר חשוב עבור חברי הפד) עלה ב- 2.5% (במונחים שנתיים), מעט מתחת לצפי ובדומה לנתון חודש אפריל. 

המגזר התעשייתי כלל נתונים יותר טובים: מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור לחודש מאי, עלה מרמה של 54.8 לרמה של 54.9, מעל הצפי. הזמנות מפעלים לחודש אפריל ירדו ב- 0.2%, בהתאם לצפי.  

במגזר השירותים התפרסם מדד מנהלי הרכש לחודש מאי (סופי) אשר ירד מרמה של 54 (נתון קודם) לרמה של 53.6, מתחת לצפי.

כאשר המגזר הצרכני בלט לשלילה השבוע: הזמנות מוצרים ברי קיימא ירדו באפריל (סופי) ב- 0.8%, אל מול צפי לירידה מתונה יותר של 0.6%. אשראי צרכני לחודש אפריל הסתכם ב- 8.2 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מתחת לצפי של 15 מיליארד דולר ומנתון חודש קודם שעודכן מעלה מ- 16.43 מיליארד דולר ל-  19.53 מיליארד דולר.

נתוני מאקרו חשובים שצפויים להתפרסם בשבוע הבא: 

ב-14.6 (יום ד') צפויים להתפרסם: מדד המחירים לצרכן לחודש מאי (ליבה) צפוי לעלות ב- 1.9% (במונחים שנתיים). מכירות קמעונאיות לחודש מאי צפויים לעלות ב-0.1%. החלטת הריבית של הפד (צפי השוק הוא לעליה של 0.25% בריבית מטווח של 0.75%-1% לטווח של 1-1.25%).

אירופה- במדדי המניות באירופה נרשמה מגמה מעורבת. כאשר מדד הדאקס עלה בכ- 0.4%, ומדד הפוטסי ירד בכ- 0.88%, כשברקע התקרבות מועד הבחירות שיתקיימו היום בבריטניה כשהסקרים האחרונים הראו תוצאות צמודות מאוד למרוץ בין תרזה מיי והשמרנים לבין ג'רמי קורבין והלייבור, לאחר שהובילה עליו כבר בפער ניכר, דבר שליבה את החשש בשווקים. 

בזירת המאקרו התפרסמו בגוש האירו נתונים יחסית חיוביים: 

בגוש האירו – התמ"ג לרבעון ראשון (סופי) עלה ב- 1.9%, מעל הצפי ונתון קודם של 1.7%. 

מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש מאי (סופי) עלה מרמה של 56.2 לרמה של 56.3, מעל הצפי שיוותר לל"ש. מכירות קמעונאיות לחודש אפריל עלו ב- 2.5% (במונחים שנתיים), מעל הצפי ל- 2.1%. נתון חודש מרץ עודכן מעלה מ- 2.3% ל- 2.5%. בשעת כתיבת שורות אלו התפרסמה החלטת הריבית של הבנק המרכזי בגוש האירו כאשר היא נותרה על שיעור 0% והריבית על הפיקדונות נותרה על מינוס 0.4%, בהתאם לצפי. בנוסף, ההרחבה הכמותית נותרה על 60 מיליארד אירו בחודש, בהתאם לצפי.

בגרמניה – הזמנות מפעלים ירדו לחודש אפריל ירדו ב- 2.1%, אל מול צפי לירידה מתונה של 0.3%. מדד הייצור התעשייתי לחודש אפריל עלה ב- 0.8%, מעל הצפי ל- 0.5%.

יפן– בסיכום שבועי, מדד הניקיי רשם עלייה קלה של כ- 0.28%. נתוני מאקרו שהתפרסמו השבוע: התמ"ג לרבעון ראשון (סופי במונחים שנתיים) עלה ב- 1%, מתחת לצפי לעשליה של 2.4%, ונתון קודם של 2.2%. מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש מאי עלה מרמה של 52.2 לרמה של 53.1 נ"ב. מכירות רכבים לחודש מאי עלו ב- 6.1%, לאחר עליה של 5.4%, באפריל.

סין – היבוא לחודש מאי עלה ב- 14.8%, מעל הצפי לעליה של 8.3%. כאשר היצוא לחודש מאי עלה ב-8.7%, מעל הצפי ל- 7.2%.

ישראל– בסיכום שבועי, המעוף (ת"א 35) רשם עליה מתונה של כ-0.3%. בזירת המאקרו ע"פ דברים שנשאה נגידת בנק ישראל, בשנה וחצי האחרונות נתוני הצמיחה הושפעו ממה שכלכלנים מכנים  "רעשים"  בעיקר התנודתיות ביבוא כלי הרכב, אך בניכוי אותם רעשים קצב הצמיחה של התוצר הואץ והוא עומד על כ- 4% במונחים שנתיים. נגידת בנק ישראל טוענת כי "הביצועים הטובים יחסית של המשק הישראלי נתמכו במדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה:  ריבית נמוכה, רכישות המט"ח על ידי בנק ישראל  ורמה יחסית גבוהה של הגירעון מנוכה המחזור". ואם בצמיחה עסקינן, ארגון ה OECD מעריך כי תוכנית " משפחה נטו"  של שר האוצר משה כחלון שווה למשק 0.3% צמיחה. ע"פ כלכלני ארגון ה-OECD: לאחר צמיחה של 4% בשנת 2016 צפויה הצמיחה לעמוד על סביבות 3.25% בשנים 2017-18, כאשר האבטלה צפויה להישאר נמוכה.

המלצות

החשיפה המנייתית המומלצת בתיק מייצג נמצאת על 18% ובתיק הספקולטיבי על  36%. 

בתמהיל המנייתי אנו ממליצים על חלוקה שווה בין ישראל לחו"ל. 

בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו מעדיפים את החשיפה לארה"ב בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית  ומעדיפים השקעה בסקטורים: התעשייה, הטכנולוגיה, הפיננסיים, הצריכה המחזורית והפארמה.  

החלוקה הגיאוגרפית המומלצת כעת בחו"ל: ארה"ב -60%, אירופה –20%, יפן-9%, 

אסיה ללא יפן –11%. 

 סביבת הריביות הנמוכה יחסית צפויה להימשך בארץ ובעולם מה שממשיך לתמוך באפיק המנייתי המהווה אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. 

מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים ובעלות מדיניות חלוקת דיבידנד. אנו ממשיכים בהמלצתנו להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי. 

מבחינת הסקטורים המובילים בארה"ב מומלצת השקעה:

בסקטור התעשייה, בדגש על תת הסקטור התעשייה הביטחוניות הצפוי ליהנות מהגדלת תקציבי הביטחון, בנוסף, השקעה בחברות הנדסה וציוד המתמחות בהקמת פרויקטי תשתית וכן השקעות בעסקי אבטחת הגבולות והתשתיות. 

סקטור הפיננסיים על רקע  הצפי להמשך העלאות ריבית יחד עם הקלות ברגולציה והמשך השיפור בכלכלה האמריקאית, בנוסף ניתן להיחשף גם לתת הסקטור - הבנקים האיזוריים בארה"ב. 

סקטור הצריכה המחזורית בשל המשך השיפור בכלכלה והעלייה בצריכה.

 סקטור הבריאות המאופיין בחברות גלובליות יציבות בעלות תזרימי מזומנים גבוהים.

בנוסף מומלץ גם סקטור הטכנולוגיה בדגש על בחירה סלקטיבית של מניות. 

ללקוחות ספקולטיביים אנו ממליצים על סקטור התעופה בשל מחירי האנרגיה נמוכים יחסית יחד עם השיפור המתמשך בכלכלה האמריקאית. וכן תת סקטור הביומד בשל הפוטנציאל הגלום בו. כאשר ניתן להיחשף גם לתחום הסייבר שמרכז עניין לאחרונה לאחר מתקפת הסייבר העולמית.

בהתייחס להשקעה באירופה ניתן להשקיע דרך תעודות סל מנוטרלות מטבע וכן תעודות על חברות גלובאליות/ יצואניות. בנוסף מומלצת השקעה גם במדד הדאקס כחלק מחשיפה לגוש האירו, ניתן להיחשף גם באמצעות מדד MDAX  - מדד המניות הבינוניות בגרמניה.

בהתייחס להשקעה באסיה: ניתן ל"תבל" את התיק עם חשיפה לאסיה פסיפיק ללא יפן וכן להיחשף ליפן בנטרול מטבע כפי המפורט מעלה.

בהתייחס לסחורות – ממשיכים בהמלצתנו על השקעה של 5% מהתיק לזהב בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק כהגנה.

מדדי ארה"ב נכונים לסגירת ה- 07/06/17 מול סגירת ה- 31/05/17. ישראל נכון לשעה 13:30.

מניות

בסיכום שבועי נרשמה מגמת עליה ברוב מדדי המניות העיקרים בעולם, למעט בריטניה,  כאשר מדדי הוולסטריט שברו שיאים חדשים (הנאסד"ק בלט השבוע בעליה של כ- 1.6%). נציין כי השווקים יושפעו מכמה אירועים בעלי חשיבות שמתקיימים היום ביניהן: הבחירות בבריטניה, החלטת הריבית באירופה ועדותו של ג'יימס קומי, לשעבר ראש האפ.בי.איי, בדבר קשריו של טראמפ עם רוסיה. אולם עדותו של קומי כבר פורסמה על ידי ועדת המודיעין של הסנאט ונראה כי אין בה גילויים מרעישים. בבריטניה מתקיימים היום בחירות כשהסקרים האחרונים מראים תוצאות צמודות מאוד למרוץ בין תרזה מיי והשמרנים לבין ג'רמי קורבין והלייבור, דבר שמלבה את החשש בשווקים. 

נציין כי בשבוע החולף תשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב ירדה מ- 2.20% (נכון לסגירת ה- 31.5) ל- 2.17% (נכון לסגירת ה- 7.6). 

במגזר הסחורות- מחיר הזהב עלה השבוע בכ- 1.5% ומחיר הנפט ירד בכ- 4.7%, כשברקע פרישתה של ארה"ב מהסכם פריז והחשש שבהיעדר רגולציה סביבתית בארה"ב תגדל שם תפוקת הקידוח ותביא להיווצרות של היצע יתר, בשילוב עם דוח המלאים האמריקני שפורסם אתמול והצביע על עליה של 3.3 מ' חביות במלאי הנפט אל מול צפי לירידה של 5.3 מ' חביות.  

ארה"ב- בסיכום שבועי, נרשמה עלייה נאה במדדי הוולסטריט (בהובלת מדד הנאסד"ק). כאשר מניות בסקטור הטכנולוגיה, הפיננסים, הנדל"ן המניב והפארמה בלטו לחיוב השבוע.

בנוגע לריבית, בהסתכלות לטווח 3 שנים (משנת 2017 עד 2020): עד סוף שנת 2017 השוק עדיין צופה עוד העלאה אחת בלבד עם סיכויים של 92.7% לפגישה בחודש יוני ו-44% לחודש דצמבר (התחזקות מתונה בצפי אל מול הסקירה הקודמת שם ההסתברות עמדה על 85.5% העלאה ביוני ובדצמבר על 43%). 

נציין כי שנה קדימה עדיין צופים כ- 2 העלאות ריבית ע"פ הסתברות של מעל ל- 50% (יוני 2017 ומרץ 2018). יחד עם זאת, ניתן לראות מהגרף המצ"ב מטה שיש התמתנות מסוימת בצפי השוק לקצב העלאות הריבית (מעל שנה) החל מספטמבר 2018 עד יוני 2020 (קו כתום צפי השוק האחרון, קו ירוק צפי השוק מסקירה קודמת): כאשר קו כתום מעל לקו ירוק משקף התמתנות:

 

נתוני מאקרו שהתפרסמו השבוע בארה"ב – 

מגזר התעסוקה כלל נתונים מעורבים, כאשר מצד אחד תוספת המשרות לחודש מאי (במגזר הלא חקלאי) עמדה על 138 אלף משרות, נמוך משמעותית מצפי לתוספת של 182 אלף ואף נתוני אפריל עודכנו מטה מתוספת של 211 אלף ל- 173 אלף. ומצד שני שיעור האבטלה ירד מ- 4.4% ל- 4.3%. כאשר נתון ממוצע שכר לשעה (הנתון עליו הפוקוס הופך ליותר חשוב עבור חברי הפד) עלה ב- 2.5% (במונחים שנתיים), מעט מתחת לצפי ובדומה לנתון חודש אפריל. 

המגזר התעשייתי כלל נתונים יותר טובים: מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור לחודש מאי, עלה מרמה של 54.8 לרמה של 54.9, מעל הצפי. הזמנות מפעלים לחודש אפריל ירדו ב- 0.2%, בהתאם לצפי.  

במגזר השירותים התפרסם מדד מנהלי הרכש לחודש מאי (סופי) אשר ירד מרמה של 54 (נתון קודם) לרמה של 53.6, מתחת לצפי.

כאשר המגזר הצרכני בלט לשלילה השבוע: הזמנות מוצרים ברי קיימא ירדו באפריל (סופי) ב- 0.8%, אל מול צפי לירידה מתונה יותר של 0.6%. אשראי צרכני לחודש אפריל הסתכם ב- 8.2 מיליארד דולר, נמוך משמעותית מתחת לצפי של 15 מיליארד דולר ומנתון חודש קודם שעודכן מעלה מ- 16.43 מיליארד דולר ל-  19.53 מיליארד דולר.

נתוני מאקרו חשובים שצפויים להתפרסם בשבוע הבא: 

ב-14.6 (יום ד') צפויים להתפרסם: מדד המחירים לצרכן לחודש מאי (ליבה) צפוי לעלות ב- 1.9% (במונחים שנתיים). מכירות קמעונאיות לחודש מאי צפויים לעלות ב-0.1%. החלטת הריבית של הפד (צפי השוק הוא לעליה של 0.25% בריבית מטווח של 0.75%-1% לטווח של 1-1.25%).

אירופה- במדדי המניות באירופה נרשמה מגמה מעורבת. כאשר מדד הדאקס עלה בכ- 0.4%, ומדד הפוטסי ירד בכ- 0.88%, כשברקע התקרבות מועד הבחירות שיתקיימו היום בבריטניה כשהסקרים האחרונים הראו תוצאות צמודות מאוד למרוץ בין תרזה מיי והשמרנים לבין ג'רמי קורבין והלייבור, לאחר שהובילה עליו כבר בפער ניכר, דבר שליבה את החשש בשווקים. 

בזירת המאקרו התפרסמו בגוש האירו נתונים יחסית חיוביים: 

בגוש האירו – התמ"ג לרבעון ראשון (סופי) עלה ב- 1.9%, מעל הצפי ונתון קודם של 1.7%. 

מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש מאי (סופי) עלה מרמה של 56.2 לרמה של 56.3, מעל הצפי שיוותר לל"ש. מכירות קמעונאיות לחודש אפריל עלו ב- 2.5% (במונחים שנתיים), מעל הצפי ל- 2.1%. נתון חודש מרץ עודכן מעלה מ- 2.3% ל- 2.5%. בשעת כתיבת שורות אלו התפרסמה החלטת הריבית של הבנק המרכזי בגוש האירו כאשר היא נותרה על שיעור 0% והריבית על הפיקדונות נותרה על מינוס 0.4%, בהתאם לצפי. בנוסף, ההרחבה הכמותית נותרה על 60 מיליארד אירו בחודש, בהתאם לצפי.

בגרמניה – הזמנות מפעלים ירדו לחודש אפריל ירדו ב- 2.1%, אל מול צפי לירידה מתונה של 0.3%. מדד הייצור התעשייתי לחודש אפריל עלה ב- 0.8%, מעל הצפי ל- 0.5%.

יפן– בסיכום שבועי, מדד הניקיי רשם עלייה קלה של כ- 0.28%. נתוני מאקרו שהתפרסמו השבוע: התמ"ג לרבעון ראשון (סופי במונחים שנתיים) עלה ב- 1%, מתחת לצפי לעשליה של 2.4%, ונתון קודם של 2.2%. מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש מאי עלה מרמה של 52.2 לרמה של 53.1 נ"ב. מכירות רכבים לחודש מאי עלו ב- 6.1%, לאחר עליה של 5.4%, באפריל.

סין – היבוא לחודש מאי עלה ב- 14.8%, מעל הצפי לעליה של 8.3%. כאשר היצוא לחודש מאי עלה ב-8.7%, מעל הצפי ל- 7.2%.

ישראל– בסיכום שבועי, המעוף (ת"א 35) רשם עליה מתונה של כ-0.3%. בזירת המאקרו ע"פ דברים שנשאה נגידת בנק ישראל, בשנה וחצי האחרונות נתוני הצמיחה הושפעו ממה שכלכלנים מכנים  "רעשים"  בעיקר התנודתיות ביבוא כלי הרכב, אך בניכוי אותם רעשים קצב הצמיחה של התוצר הואץ והוא עומד על כ- 4% במונחים שנתיים. נגידת בנק ישראל טוענת כי "הביצועים הטובים יחסית של המשק הישראלי נתמכו במדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה:  ריבית נמוכה, רכישות המט"ח על ידי בנק ישראל  ורמה יחסית גבוהה של הגירעון מנוכה המחזור". ואם בצמיחה עסקינן, ארגון ה OECD מעריך כי תוכנית " משפחה נטו"  של שר האוצר משה כחלון שווה למשק 0.3% צמיחה. ע"פ כלכלני ארגון ה-OECD: לאחר צמיחה של 4% בשנת 2016 צפויה הצמיחה לעמוד על סביבות 3.25% בשנים 2017-18, כאשר האבטלה צפויה להישאר נמוכה.

המלצות

החשיפה המנייתית המומלצת בתיק מייצג נמצאת על 18% ובתיק הספקולטיבי על  36%. 

בתמהיל המנייתי אנו ממליצים על חלוקה שווה בין ישראל לחו"ל. 

בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו מעדיפים את החשיפה לארה"ב בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית  ומעדיפים השקעה בסקטורים: התעשייה, הטכנולוגיה, הפיננסיים, הצריכה המחזורית והפארמה.  

החלוקה הגיאוגרפית המומלצת כעת בחו"ל: ארה"ב -60%, אירופה –20%, יפן-9%, 

אסיה ללא יפן –11%. 

 סביבת הריביות הנמוכה יחסית צפויה להימשך בארץ ובעולם מה שממשיך לתמוך באפיק המנייתי המהווה אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. 

מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים ובעלות מדיניות חלוקת דיבידנד. אנו ממשיכים בהמלצתנו להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי. 

מבחינת הסקטורים המובילים בארה"ב מומלצת השקעה:

בסקטור התעשייה, בדגש על תת הסקטור התעשייה הביטחוניות הצפוי ליהנות מהגדלת תקציבי הביטחון, בנוסף, השקעה בחברות הנדסה וציוד המתמחות בהקמת פרויקטי תשתית וכן השקעות בעסקי אבטחת הגבולות והתשתיות. 

סקטור הפיננסיים על רקע  הצפי להמשך העלאות ריבית יחד עם הקלות ברגולציה והמשך השיפור בכלכלה האמריקאית, בנוסף ניתן להיחשף גם לתת הסקטור - הבנקים האיזוריים בארה"ב. 

סקטור הצריכה המחזורית בשל המשך השיפור בכלכלה והעלייה בצריכה.

 סקטור הבריאות המאופיין בחברות גלובליות יציבות בעלות תזרימי מזומנים גבוהים.

בנוסף מומלץ גם סקטור הטכנולוגיה בדגש על בחירה סלקטיבית של מניות. 

ללקוחות ספקולטיביים אנו ממליצים על סקטור התעופה בשל מחירי האנרגיה נמוכים יחסית יחד עם השיפור המתמשך בכלכלה האמריקאית. וכן תת סקטור הביומד בשל הפוטנציאל הגלום בו. כאשר ניתן להיחשף גם לתחום הסייבר שמרכז עניין לאחרונה לאחר מתקפת הסייבר העולמית.

בהתייחס להשקעה באירופה ניתן להשקיע דרך תעודות סל מנוטרלות מטבע וכן תעודות על חברות גלובאליות/ יצואניות. בנוסף מומלצת השקעה גם במדד הדאקס כחלק מחשיפה לגוש האירו, ניתן להיחשף גם באמצעות מדד MDAX  - מדד המניות הבינוניות בגרמניה.

בהתייחס להשקעה באסיה: ניתן ל"תבל" את התיק עם חשיפה לאסיה פסיפיק ללא יפן וכן להיחשף ליפן בנטרול מטבע כפי המפורט מעלה.

בהתייחס לסחורות – ממשיכים בהמלצתנו על השקעה של 5% מהתיק לזהב בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק כהגנה.

ראש תחום מחקר ואנליסטית ראשית –אורלי אברהם   

אנליסטים –יהונתן רז        

יועץ ניע"ז- אמיר ביברינג    

ניתוח זה הוכן ע"י בנק אגוד לישראל בע"מ, לשימוש עובדיו ועובדי חברות  הבנות שלו ולשימוש לקוחות של הבנק בכפוף להסתייגויות הבאות:

הניתוח הינו רכושו הבלעדי של הבנק. המידע ששימש את הבנק בהכנת ניתוח זה, הגם שהינו ממקורות שלפי ידיעת הבנק הינם מהימנים, אינו באחריותו. אין לראות בניתוח זה משום המלצה לביצוע פעולות כלשהן בניירות ערך או כל מצג שניתן על מנת שגורמים מחוץ לבנק יסתמכו עליו. כל הסתמכות על ניתוח זה תעשה על אחריותו של המשקיע בלבד. אין לעשות שימוש כלשהו, למסור, להעביר, להביא לידיעה, להעתיק, לצלם, לשכפל, לצטט, לפרסם, במישרין או בעקיפין, בכל אופן או שיטה בין בדפוס בצילום בהקלטה בהעתקה מכנית או אלקטרונית בתמורה או שלא בתמורה, את ניתוח או חלקים ממנו, לרבות, ממצאים, מסקנות והערכות הכלולות בו, ללא קבלת אישור בכתב מהבנק. הבנק ו/או חברות בנות שלו ו/או חברות הקשורות אליו (להלן: התאגידים) ו/או בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהם, עשויים להחזיק עבור עצמם ו/או עבור מי מלקוחות התאגידים הנ"ל מניות של מי מהחברות, ו/או עשויים להיות בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהחברות. כמו כן עשויים מי מהנ"ל לפעול בניירות הערך של מי מהחברות על בסיס יומי או אחרת, לפעול מעת לעת במכירתן ו/או  ברכישתן חרף האמור בדוח זה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.