משה שלום
01/06/2017
כאשר נבחר מישל טמר להחליף את דילמה רוסף היה ברור לרוב הברזילאים שמדובר בשינוי מהותי של ניקיון כפיים. לכן, הכנסתו של אותו מחליף לקלחת חדשה של שחיתות הייתה כה מהממת, ומשפיעה.
כפי שנראה המכה לא הייתה רק מכה פוליטית, ומוראלית, לאזרחי המדינה הגדולה ההיא אלא גם לשווקים הפיננסיים. בבורסה נפלו כ-10% ומשהו די דומה במטבע המדינה, הריאל. הבעיה הגדולה היא שנשארנו עם שאלה גדולה אחת: האם מדובר בהזדמנות קנייה, או שלפנינו התחלה של משהו רע, רע מאוד.
הבה נדבר על רקע הגרף של מדד המניות העיקרי שם, ה-Bovespa (נתונים עדכניים ל-23-05-2017):
הרקע האנושי-פלילי-פוליטי מעניין, ומאכזב בו זמנית, אבל התמונה הטכנית של המדד הייתה אמורה לתת סימני אזהרה לא קטנים, וזאת באופן בלתי תלוי.
שימו לב שהעלייה מתחילת 2016 נבנתה על ידי 5 גלים יפים במיוחד, ושלקראת סיום של כל המהלך, בין פברואר ומאי השנה ניתן לזהות פסגה כפולה קלאסית למדי. נכון שהנר האחרון היה אלים ומיוחד בגדולו היחסי אבל כל המבנה היה צריך לומר דרשני לחיוביים על הנכס הפיננסי הזה.
יתר על כן, לפנינו מדד אשר נתן לנו סטייה שלילית (שיאים עולים או שווים במחיר מול שיאים יורדים באינדיקאטור) הן במקדי (3 סגול) והן ב-סטוקסטיקס (2 סגול). אגב, הראשון מהווה מדד אופטימאלי של מומנטום, והשני מאפשר לנו לדעת מתי יש מצבי קניות או מכירות יתר בנכס. וכך, סימני האזהרה שציינתי עד כה היו רקע נאה לאירוע שהיה אמור לבוא ולגרום לשינוי השלילי.
וזו עכשיו ההזדמנות לשאול את השאלה שכבר הזכרתי לעיל: האם מדובר בהזדמנות קניה?
נפעיל שני אלמנטים של שיקול דעת על מנת לענות על כך. הראשון פונדמנטלי, וזאת על ידי גרף של הצמיחה הריאלית של המדינה:
כפי שניתן לראות מדובר במצב די עלוב אבל עם עלייה מן האזור השלילי. זה עדיין לא ממש מעורר תיאבון על מנת לקחת עמדה מהירה מדי לתוך המשק הברזילאי, וזאת על ידי קניית מדד המניות העיקרי.
השיקול השני נובע מכמה נקודות טכניות מן הגרף המוצג מעלה:
האזור הנוכחי, סביב 62000, מהווה בסיס לאותה פסגה כפולה (1 סגול). במידה והרקע הכלכלי-פוליטי יגרום לנפילה נוספת, ותאושר תבנית הפסגה הכפולה הזו, המדד אמור לקחת כיעד את 56000 כיעד. למה? כי זהו גובה הפסגה, ולכן היעד לשבירת הבסיס שלה.
אגב, שם, ישנה גם תמיכה היסטורית לא רכה בכלל, ואולי, שם, הכול נראה הרבה יותר מעניין לצורך לקיחת עמדה ראשונית או מחודשת.
מעבר לכל הכלים הפיננסיים בחו"ל ניתן לקחת עמדה ביחס לברזיל על ידי אוסף הכלים הבאים אצלנו בארץ: קרן נאמנות אחת ואוסף גדול של תעודות סל:
משה שלום הינו מנתח שווקים פיננסי בכיר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
