בעז קידר
21/05/2020
היה שווה למכור? מה עשו הקרנות הגמישות שנה אחורה?
קרן גמישה היא קרן, שבה למנהל ההשקעות יש שיקול דעת מלא לגבי איזה חשיפה תהיה לקרן, מה יהיו אפיקי ההשקעה השונים, עיתוי והיקף ההשקעה. הוא יכול עקרונית להיות גם 100% במזומן, אם יחפוץ בכך. הקטגוריה של קרנות גמישות נחשבת לקטגוריה משמעותית, שכן כאן מגיעה לידי ביטוי יכולתו של מנהל הקרן, להביא למיצוי את יכולת ניהול ההשקעות שלו, מבלי להיות מוגבל בשיקולי מדיניות כלשהם. כל הקרנות יכולות להיות בחשיפה של עד 120% הן למניות והן לאגרות חוב, מה שאומר שהם לא מוגבלים בשום כיוון השקעה.
הנתונים לטווח קצר מספרים סיפור אחד
אם היינו אומרים לכם לפני כחודשיים, שכשיסתכלו על מנהלי הקרנות הגמישות, הם יציגו תשואה יפה בראיה של 12 חודשים אחורה, הייתם אומרים לנו שאין כאן בכלל מצב.
מי שלא מכר את הקרנות האלה, המשיך להציג נתונים יפים.
נכון, לא כל הקרנות מציגות תשואה יפה. 24 קרנות מהרשימה נמצאות בטריטוריה שלילית בנתוני תשואה של 12 חודשים אחורה. חלק מהקרנות נמצאות בטריטוריה שלילית דו ספרתית. אנחנו מביאים כאן את הקרנות הטובות ביותר 12 חודשים אחורה.
גם כשבוחנים את נתוני החודש, אפשר לראות שיש קרנות שבטריטוריה שלילית (25 קרנות).
מתחילת השנה מרבית הקרנות הגמישות נמצאות בטריטוריה שלילית.
נתונים 12 חודשים אחורה מספרים סיפור אחר
כשבוחנים בטווח אחזקות ארוך יותר, אפשר לראות שיש לא מעט קרנות עם תשואה חיובית, ואפילו דו ספרתית. הקרן במקום הראשון בתשואה היא של תמיר פישמן, קרן שמנהלת 1.8 מיליון שקלים, והתשואה שלה 17.14%. במקום השני הקרן מור השקעות (האחות הצעירה והקטנה יותר של מור) עם 13.92%, קרן מנהלת 22 מיליון שקלים.
אף אחת מהקרנות לא הצליחה להגיע לתשואה של מדד הנאסד"ק עם כמעט 21%, אבל לא מעט קרנות עקפו את מד ה-S&P500 שהשיא ב-12 חודשים תשואה של 4%. חלק לא מבוטל, 39 קרנות השיאו תשואה עדיפה על מדד תא-35, שנמצא בטריטוריה שלילית של 10%-, מה שמעלה את השאלה לגבי החשיפה של המשקיע המקומי לשוק המקומי.
להלן נתוני התשואה של הקרנות הגמישות המובילות בתשואה 12 חודשים אחורה
קרן גמישה היא קרן, שבה למנהל ההשקעות יש שיקול דעת מלא לגבי איזה חשיפה תהיה לקרן, מה יהיו אפיקי ההשקעה השונים, עיתוי והיקף ההשקעה. הוא יכול עקרונית להיות גם 100% במזומן, אם יחפוץ בכך. הקטגוריה של קרנות גמישות נחשבת לקטגוריה משמעותית, שכן כאן מגיעה לידי ביטוי יכולתו של מנהל הקרן, להביא למיצוי את יכולת ניהול ההשקעות שלו, מבלי להיות מוגבל בשיקולי מדיניות כלשהם. כל הקרנות יכולות להיות בחשיפה של עד 120% הן למניות והן לאגרות חוב, מה שאומר שהם לא מוגבלים בשום כיוון השקעה.
הנתונים לטווח קצר מספרים סיפור אחד
אם היינו אומרים לכם לפני כחודשיים, שכשיסתכלו על מנהלי הקרנות הגמישות, הם יציגו תשואה יפה בראיה של 12 חודשים אחורה, הייתם אומרים לנו שאין כאן בכלל מצב.
מי שלא מכר את הקרנות האלה, המשיך להציג נתונים יפים.
נכון, לא כל הקרנות מציגות תשואה יפה. 24 קרנות מהרשימה נמצאות בטריטוריה שלילית בנתוני תשואה של 12 חודשים אחורה. חלק מהקרנות נמצאות בטריטוריה שלילית דו ספרתית. אנחנו מביאים כאן את הקרנות הטובות ביותר 12 חודשים אחורה.
גם כשבוחנים את נתוני החודש, אפשר לראות שיש קרנות שבטריטוריה שלילית (25 קרנות).
מתחילת השנה מרבית הקרנות הגמישות נמצאות בטריטוריה שלילית.
נתונים 12 חודשים אחורה מספרים סיפור אחר
כשבוחנים בטווח אחזקות ארוך יותר, אפשר לראות שיש לא מעט קרנות עם תשואה חיובית, ואפילו דו ספרתית. הקרן במקום הראשון בתשואה היא של תמיר פישמן, קרן שמנהלת 1.8 מיליון שקלים, והתשואה שלה 17.14%. במקום השני הקרן מור השקעות (האחות הצעירה והקטנה יותר של מור) עם 13.92%, קרן מנהלת 22 מיליון שקלים.
אף אחת מהקרנות לא הצליחה להגיע לתשואה של מדד הנאסד"ק עם כמעט 21%, אבל לא מעט קרנות עקפו את מד ה-S&P500 שהשיא ב-12 חודשים תשואה של 4%. חלק לא מבוטל, 39 קרנות השיאו תשואה עדיפה על מדד תא-35, שנמצא בטריטוריה שלילית של 10%-, מה שמעלה את השאלה לגבי החשיפה של המשקיע המקומי לשוק המקומי.
להלן נתוני התשואה של הקרנות הגמישות המובילות בתשואה 12 חודשים אחורה
|
מס' |
שם קרן הנאמנות |
מתחילת החודש |
מתחילת השנה |
שנה |
דמי ניהול |
גודל קרן |
ותק |
|
1 Year |
Index |
|
1 |
5.30% |
0.07% |
17.14% |
1.69 |
1.8 |
1.4 |
|
20.7% |
Nasdaq | |
|
2 |
2.95% |
0.29% |
13.92% |
1.5 |
21.8 |
1.94 |
|
5.3% |
China A50 | |
|
3 |
0.37% |
-4.84% |
12.42% |
0.5 |
17.3 |
1.61 |
|
5.3% |
Taiwan Weighted | |
|
4 |
3.10% |
0.22% |
10.99% |
1.45 |
7.4 |
3.2 |
|
4.0% |
S&P 500 | |
|
5 |
1.49% |
-3.67% |
7.96% |
1.59 |
16.1 |
3.42 |
|
-0.8% |
Shanghai | |
|
6 |
0.59% |
-5.08% |
7.34% |
1.5 |
12.1 |
2.52 |
|
-3.2% |
KOSPI | |
|
7 |
-0.25% |
-3.25% |
6.96% |
1.5 |
20.2 |
2.42 |
|
-3.4% |
Nikkei 225 | |
|
8 |
-0.21% |
-10.45% |
4.43% |
1.91 |
312.4 |
10.4 |
|
-4.3% |
Dow 30 | |
|
9 |
3.19% |
5.14% |
4.42% |
1.85 |
7.1 |
3.62 |
|
-4.6% |
AEX | |
|
10 |
-0.01% |
-7.79% |
2.29% |
1.5 |
125.2 |
2.79 |
|
-8.2% |
DAX | |
|
11 |
6.58% |
-0.10% |
2.23% |
2 |
238 |
3.7 |
|
-8.4% |
S&P/TSX | |
|
12 |
2.08% |
-1.78% |
1.41% |
2.41 |
14.1 |
3.72 |
|
-10.0% |
TA 35 | |
|
13 |
-1.77% |
-8.77% |
1.17% |
1.8 |
8.6 |
1.05 |
|
-11.3% |
Budapest SE | |
|
14 |
7.03% |
-2.43% |
0.43% |
1.64 |
22 |
3.55 |
|
-11.9% |
SmallCap 2000 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-12.4% |
Bovespa |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-12.4% |
Hang Seng |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-13.4% |
Euro Stoxx 50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-14.8% |
S&P/ASX 200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-14.8% |
BEL 20 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-16.2% |
FTSE MIB |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-16.2% |
S&P/BMV IPC |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-16.5% |
CAC 40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-17.1% |
FTSE 100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-22.4% |
Nifty 50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-29.3% |
ATX |
