11 חודש ועוד חודש - סיכום 2014 בגיוסים / פדיונות

גיוסים פדיונות דצמבר 2014 ושנתי

 

האפיק היחיד שגייס לאורך כל חודשי השנה היה קרנות חו"ל שבסיכום שנתי גייסו 8.3 מיליארד שקל – שיא של כל הזמנים

סך היקף הגיוס ב-2014 לתעשיית הקרנות עומד על כ-26.4 מיליארד שקל

שנת 2014 מסתיימת באקורד צורם ולא פשוט מבחינת מנהלי הקרנות. חודש דצמבר מייצר פדיונות נטו של כ-6.5 מיליארד שקל, בהחלט לא סכום מבוטל. על-פי נתוני הבורסה, היקף הפדיונות בקרנות המניות עמד על 630 מיליון שקל. הפדיון בדצמבר במנייתיות העביר את האפיק לסך פדיונות נטו ב-2014 בהיקף של 296 מיליון שקל.

קרנות האג"ח, המגייסות הכבדות של 2014, ספגו פדיון של 7.7 מיליארד שקל. סך היקף הגיוס באפיק מתחילת השנה עומד על כ-28 מיליארד שקל, כ-800 מיליון שקל פחות מהגיוס באפיק ב-2013.

הקרנות השקליות פדו בדצמבר 1.1 מיליארד שקל, ובסך הכל ב-2014 נפדו כ-2.1 מיליארד שקל מהאפיק. הכספיות גייסו בדצמבר, בניגוד למגמה מן הסתם, אולם בסיכום שנתי פדו 7.4 מיליארד שקל, ההיקף הגבוה ביותר מאז 2009.

קרנות חו"ל, האפיק היחיד שגייס לאורך כל חודשי השנה, גייס בדצמבר 1.7 מיליארד שקל, ובסיכום שנתי גוייס לאפיק סך של 8.3 מיליארד שקל, זה היקף הגיוס הגבוה ביותר מאז 2001 (מאז שהבורסה הפרידה במדידה בין קרנות חו"ל לקרנות המנייתיות), ובעצם שיא של כל הזמנים. אם מישהו צריך עוד הוכחה לכך שהציבור הישראלי נוהר לחו"ל, זו ההוכחה.

סך היקף הגיוס ב-2014 לתעשיית הקרנות עומד על כ-26.4 מיליארד שקל.

סיכום חודש דצמבר – אנליסט מגייסים מיליארד שקל בכספיות, אניגמה פודים 480 מיליון שקל

כאמור חודש דצמבר התאפיין בפדיונות משמעותיים לכל רוחב החזית. הגוף היחיד שגיס נטו בדצמבר הוא אנליסט, בזכות גיוס של כ-1.2 מיליארד שקל בקרנות הכספיות. לאנליסט היה פדיון של 136 מיליון שקל בקרנות המסורתיות.
במקום השני במגייסות נמצאת טופ אלפא, של בועז צליח. בית ההשקעות גייס 32 מיליון שקל בדצמבר. במקום השלישי נמצאים אזימוט, עם גיוס של 26 מיליון שקל. במקום הרביעי נמצאים אושן, בית השקעות חדש, שבהזדמנות זו נאחל לו בהצלחה, עם גיוס של 13 מיליון שקל, במקום ההחמישי תלתן עם גיוס של 7 מיליון שקלים. הנה כי כן, בחודש שבו כולם פודים, דווקא הקטנים מגייסים. נחמד.

מבחינת הפדיונות בדצמבר, פסגות פדו 2.2 מיליארד שקל, אלטשולר שחם עם פדיון של 978 מיליון שקל, מגדל שוקי הון במקום השלישי עם פדיון של 831 מיליון שקל, לאחריו מור עם פדיון של 498 מיליון שקל, ואניגמה עם פדיון משמעותי של 480 מיליון שקל.

סיכום שנתי – ילין בראש המגייסים

ילין לפידות הוא בית ההשקעות עם היקף הגיוס הגבוה ביותר ב-2014 עם גיוס של 4.5 מיליארד שקל. בהמשך הכתבה מובא ראיון עם אורי קרן, מנכ"ל קרנות הנאמנות של ילין לפידות.
במקום השני, נמצאים אלטשולר שחם, עם גיוס של כ-100 מיליון שקל פחות, והיקף גיוס של כ-4.4 מיליארד שקל. במקום השלישי אנליסט, עם גיוס של 4.1 מיליארד שקל, מתוכו כ-3.5 מיליארד שקל בכספיות. במקום הרביעי אי.בי.אי. עם גיוס של כ-4.1 מיליארד שקל.

בסיכום שנתי, הפודים הגדולים ביותר הם פסגות, עם פדיון של 3.8 מיליארד שקל. במקום השני מיטב דש, עם פדיון של כמיליארד שקל. בשני הגופים הפדיונות לא מעידים על כלום שכן הגופים הללו נמצאים בגיוס נטו חיובי בקרנות המסורתיות, ורק פדו, מטבע הדברים בשנה כזו בהיקפים משמעותיים של כ-4.1 ו-4.8 מיליארד שקל בהתאמה מהכספיות.

בתי השקעות עם הצמיחה הגבוהה ביותר

ראויה לציון הצמיחה של קרנות הנאמנות של אלומות ספרינט, בניהולו של ברק גרשוני. בית ההשקעות צמח בהיקף הנכסים כמעט 246%. בית השקעות נוסף שהראה צמיחה יפה, הוא איילים עם צמיחה של 221%. אנליסט צמחו משמעותית, בכ-160%.

 

גוף קרנות נאמנות	היקף נכסים כולל (במיליוני ש''ח)	היקף נכסים כולל (מיל' ש''ח)	שינוי בהיקף נכסים
	31.21.14	31.12.13
מיטב דש	37432	38689	-3.25%
הראל פיא	33650	32915	2.23%
פסגות	32231	35518	-9.25%
מגדל שוקי הון	29611	24504	20.84%
אקסלנס	24401	21753	12.17%
אלטשולר שחם	21997	17115	28.52%
אי.בי.אי	18884	10494	79.95%
ילין לפידות	18405	13501	36.32%
אנליסט	6860	2642	159.65%
אלומות ספרינט	5718	1651	246.34%
מור	4647	4658	-0.24%
אפסילון	3642	3680	-1.03%
אילים	3483	1082	221.90%
איילון	2558	4850	-47.26%
תמיר פישמן	2330	1997	16.68%
רוטשילד	1144	1190	-3.87%
מודלים	442	230	92.17%
סיכום	252,879	230,542	9.69%

היקף נכסים – מיטב מובילים, הראל טיפסו למקום השני על-חשבון פסגות

מבחינת היקף הנכסים, הגוף הגדול ביותר הוא מיטב-דש עם 37.4 מיליארד שקל, במקום השני הראל פיא שתפסו את המקום השני על-חשבון פסגות, עם היקף נכסים של 33.65 מיליארד שקל. במקום השלישי, כאמור, פסגות, עם 32.2. במקום הרביעי מגדל שוקי הון, עם כ-29.6 מיליארד שקל, ובמקום החמישי – אקסלנס עם 24.4 מיליארד שקל.

 

המגייסים הגדולים מתחילת השנה – סך הכל

מקום ראשון
ילין לפידות
את המקום הראשון בגיוס הכללי תופסים ילין לפידות, בניהולם של אורי קרן ואסף אלדר, עם גיוס כולל מתחילת השנה של 4.5 מיליארד שקל. ילין לפידות מנהלים 18.4 מיליארד שקל, היקף הנכסים הגדול בתעשייה.

סך גיוס מתחילת השנה:
4,537 מיליון שקל

היקף נכסים כולל:
18,405 מיליון שקל

מקום שני
אלטשולר שחם
את המקום השני בגיוס הכללי תופסים אלטשולר שחם, בניהולו של שי ירון, עם גיוס כולל מתחילת השנה של 4.4 מיליארד שקל. אלטשולר שחם מנהלים כ-22 מיליארד שקל.

סך גיוס מתחילת השנה:
4,438 מיליון שקל

היקף נכסים כולל:
21,997 מיליון שקל

מקום שלישי
אנליסט
את המקום השלישי בגיוס הכללי תופסים אנליסט, בניהולו של אלון אגושביץ, עם גיוס כולל מתחילת השנה של 4.1 מיליארד שקל. אנליסט מנהלים 6.8 מיליארד שקל.

סך גיוס מתחילת השנה:
4,142 מיליון שקל

היקף נכסים כולל:
6,860 מיליון שקל

מקום רביעי
אי.בי.אי.
את המקום הרביעי בגיוס הכללי תופסים אי.בי.אי., בניהולו של אורי בן דב, עם גיוס כולל מתחילת השנה של 4.1 מיליארד שקל. אי.בי.אי. מנהלים 18.9 מיליארד שקל.

סך גיוס מתחילת השנה:
4,120 מיליון שקל

היקף נכסים כולל:
18,884 מיליון שקל

מקום חמישי
אלומות ספרינט
את המקום החמישי בגיוס הכללי תופסים אלומות ספרינט, בניהולו של ברק גרשוני, עם גיוס כולל מתחילת השנה של כ-4 מיליארד שקל. אלומות ספרינט מנהלים 5.7 מיליארד שקל.

סך גיוס מתחילת השנה:
3,938 מיליון שקל

היקף נכסים כולל:
5,718 מיליון שקל

המגייסים הגדולים מתחילת השנה – קרנות מסורתיות

מקום ראשון
ילין לפידות
את המקום הראשון בגיוס במסורתיות תופסים ילין לפידות, עם גיוס של כ-4.5 מיליארד שקל במסורתיות. ילין לפידות מנהלים במסורתיות 18.4 מיליארד שקל.

גיוס מתחילת השנה במסורתיות:
4,492 מיליון שקל

היקף נכסים במסורתיות:
18,337 מיליון שקל

מקום שני
אלטשולר שחם
את המקום השני בגיוס במסורתיות תופסים אלטשולר שחם, עם גיוס של 4.2 מיליארד שקל במסורתיות. אלטשולר שחם מנהלים במסורתיות 21.6 מיליארד שקל.

גיוס מתחילת השנה במסורתיות:
4,259 מיליון שקל

היקף נכסים במסורתיות:
21,649 מיליון שקל

מקום שלישי
אלומות ספרינט
את המקום השלישי בגיוס במסורתיות תופסים אלומות ספרינט, עם גיוס של כ-4 מיליארד שקל במסורתיות. אלומות ספרינט מנהלים במסורתיות כ-5.7 מיליארד שקל.

גיוס מתחילת השנה במסורתיות:
3,938 מיליון שקל

היקף נכסים במסורתיות:
5,718 מיליון שקל

מקום רביעי
אילים
את המקום הרביעי בגיוס במסורתיות תופסים קרנות הנאמנות של אילים, בניהולו של קובי שגב, עם גיוס במסורתיות של 2.3 מיליארד שקל. אילים מנהלים במסורתיות 3.5 מיליארד שקל.

גיוס מתחילת השנה במסורתיות:
2,361 מיליון שקל

היקף נכסים במסורתיות:
3,483 מיליון שקל

מקום חמישי
אי.בי.אי.
את המקום החמישי בגיוס במסורתיות תופסים אי.בי.אי., עם גיוס במסורתיות של 2.3 מיליארד שקל. אי.בי.אי. מנהלים במסורתיות 9.2 מיליארד שקל.

גיוס מתחילת השנה במסורתיות:
2,327 מיליון שקל

היקף נכסים במסורתיות:
9,206 מיליון שקל

המגייסים הגדולים בדצמבר

מקום ראשון
אנליסט
את המקום הראשון בדצמבר תופסות קרנות הנאמנות של אנליסט, עם גיוס של כמיליארד שקל, מרבית הסכום גויס לקרנות כספיות. אנליסט מנהלים 6.8 מיליארד  שקל.

מקום שני
טופ אלפא
את המקום השני תופסות קרנות הנאמנות של  טופ אלפא בניהול בועז צליח. טופ אלפא גייסו 32 מיליון שקל בסך הכל, והם מנהלים 490 מיליון שקל.

מקום שלישי
אזימוט
במקום השלישי בדצמבר נמצאות קרנות הנאמנות של אזימוט, שגייסו 26 מיליון שקל. אזימוט מנהלים 507 מיליון שקל.

מקום רביעי
אושן
קרנות הנאמנות של אושן, בניהולו של יניב אהרון, הן המגייסות במקום הרביעי החודש. הקרנות גייסו 13 מיליון שקל בסה"כ, והם מנהלים 22 מיליון שקל עד כה.

מקום חמישי
תלתן
קרנות הנאמנות של תלתן, בניהולו של אבי לוין, גייסו החודש 7 מיליון שקל.

 

ראיון עם אורי קרן מנכ"ל משותף קרנות ילין לפידות, המגייס הגדול לשנת 2014

מה הצליח דווקא השנה?

זו היתה שנה לא פשוטה. לא רק מבחינת השקעות, אלא בין היתר בגלל החלטות שלנו. התחלנו את השנה עם הערכה שרמות המחירים בקונצרני גבוהה מדי, ובעקבות זאת נכנסנו לפוזיצייה דפנסיבית באג"ח הקונצרני, והגדלנו חשיפה לאג"ח ממשלתי על חשבון הקונצרני. זו פוזיצייה שנכנסו אליה, למרות שיש לנו ערך המוסף ויכולת ניתוח טובים מאוד באגרות החוב הקונצרניות. הלכנו עם ההחלטה הזו, והמשכנו במהלך השנה להגדיל חשיפה לאג"ח ממשלתי על-חשבון הקונצרני.
במהלך רוב השנה ספגנו על הפוזיצייה הזו ביקורת. כי במהלך מרבית השנה דווקא האפיקים האגרסיביים היו טובים יותר, מנהלי ההשקעות האגרסיביים תפקדו טוב, ואנחנו ספגנו אש. יותר מזה, סטיות התקן לא עלו, כלומר מנהלי השקעות אגרסיביים לא נקנסו בעלייה בתנודתיות. יועצים שמכירים אותנו, והבינו את האמירה שלנו היו מוכנים לקבל את הפוזיצייה הזו, בעיקר יועצים ותיקים יותר. אבל יועצים רבים לא הסכימו ללכת עם האמירה הזו, וזה התבטא בתמונת הגיוסים במהלך השנה.

בחודשיים האחרונים קיבלנו את התוצאה, וכל מי שמתח ביקורת הבין את החשיבה, ופדינו הכי מעט כסף ביחס לגודל. את 2014 סיימנו כשאנחנו המגייס המסורתי הכי גדול, וגם עם התוצאות הכי טובות בתשואות.

גייסתם אבל לכל אורך השנה, לא רק בסוף

התחלנו עם גיוסים חזקים, ובהמשך היקף הגיוסים נחלשו, והתחזקו שוב לקראת סוף השנה. הכי כיף זה להיות כל הזמן המגייס הכי גדול, אבל מן הסתם זה לא אפשרי.

האם אתם מרגישים שיש כח למותג בשוק, למותג שלכם?

השם תמיד היה בפוקוס, השם שלנו קיים לאורך זמן. התוצאות שלנו טובות, ואנחנו משיגים אותן בסטיות תקן נמוכות. ליועצים חשוב שכשהשוק עולה גם אתה תעלה, אבל יותר חשוב שכשהשוק יורד, אתה תרד פחות. כי כשמגיעות הירידות, הלקוחות הרבה יותר חסרי סבלנות. ב-2012 עיקר הגיוסים היו לחול, זו היתה השנה שבה היו הסטות כספים לחול, ולכן היתה לו שנה מצויינת.

בניטרול רעשי רקע, יש מעט גופים בתעשייה ששמם כמנהלי השקעות, ולא כגופים מוטי שיווק הוא שם טוב. אנחנו ממוקדים בהשקעות. לא נוציא קרן רק כדי לגייס, אלא רק כשיש בזה ערך ללקוח. מעולם לא שינינו מדיניות בקרן כדי למחוק הסטוריה של הקרנות.

הערכה לשנה הבאה

התיזה נשארה דומה – ארה"ב תמשיך להיות דומיננטית. אנחנו בחשיפה מנייתית גבוהה לחו"ל בדגש על ארה"ב. אירופה עדין מדשדשת. בארץ, קשה להביא תשואות, נוצרו פה ושם הזדמנויות, והבחירה במניות נכונות ובחירה נכונה של אג"חים היא המפתח של שנת 2015. זו שנה שניהול אחראי וזהיר יניב את התוצאות, לא סתם לקחת אגרות חוב בתשואות גבוהות.

הלקוח בסופו של יום צריך להחליט – אם הוא רוצה לישון טוב או לאכול טוב, כמו שאמר בעבר ג'י. פי. מורגן. תשואות שמושגות ברמת סיכון גבוהה ותנודתית, או רמת סיכון נמוכה אבל תשואה נמוכה יותר. כל הקרנות שלנו, נשארו אותו דבר, דמי הניהול ירדו לאורך הדרך. המוצרים נשארו אותם מוצרים. לא נשנה מוצרים, ולא נשנה מדיניות. צריך לבחור את הקרן הנכונה. לכל אחת מהקרנות אנחנו משקיעים את תשומת הלב והמאמץ, כדי להיות מסוגלים להימדד גם בתקופות קשות יותר. אנחנו עושים כל מאמץ לא להפתיע לרעה.

 

 

מאת: משה מימון

 

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.