אלמוג עזר
15/08/2014
היום עלה באתר פאנדר מדור אחזקות של בתי השקעות במניות חברות ספציפיות. הסקירה הזו מעתה תהפוך למדור קבוע באתר האינטרנט. בתוך כך, הקוראים הקבועים יוכלו לראשונה למדוד מדי חודש את השינויים באחזקות של בתי ההשקעות בחברה ציבורית מסוימת. פעולה זו שעד עתה היתה ניתנת בתשלום על ידי חברות לאנליזה, ניתנת עכשיו בחינם וככזו, תהווה נדבך נוסף בהחלטת ההשקעה.
מהיום
ניתן לראות את היסטוריית האחזקות של כל מנהל קרן או מנהל השקעות (מנהל קרן
בהוסטינג) בכל נייר ערך! למשל:
מה היו האחזקות של ילין לפידות בנייר פועלים בכל חודש (12 חודשים אחרונים):
בנוסף
ניתן לראות דפי סיכום של האחזקות הגדולות של כל מנהל השקעות, למשל
ילין לפידות: https://www.funder.co.il/fundMngHolding.aspx?mng=%E9%EC%E9%EF%20%EC%F4%E9%E3%E5%FA בנוסף
ניתן לראות טבלאות מסכמות של כמה בתי ההשקעות (בקרנות שלהן) מחזיקות בנייר ערך כל
שהוא. למשל במניית פועלים וזאת בנוסף לפרוט לפי כל קרן בניפרד כפי שהיה עד היום.
כבר עכשיו, טבלת האחזקות החודשית של בתי ההשקעות חושפת ראיות חדות על האמונות, התחזיות והתקוות של בתי ההשקעות בכל הנוגע למניות הישראליות. אז מבלי להכביר במילים, נבדוק בבדיקה הראשונה, מה חושבים בתי ההשקעות על תחום הבנקים בישראל.
ההימור הגדול של ילין לפידות
ההשקעות בבנקים עדין קוסמים לבתי ההשקעות בישראל, לנוכח רמת מחירים סבירה. מניות הבנקים הגדולים נסחרות במכפילי הון נמוכים מאחד ורוב בתי ההשקעות טוענים כי ניתן להשיג בהם תשואה גבוהה מעל לממוצע בשוק הישראלי.
המאמין ההדוק ביותר של צמד הבנקים הגדולים ביותר בישראל, פועלים ולאומי, הוא ללא ספק בית ההשקעות ילין לפידות. האחרון משקיע כמעט 174 מיליון שקלים בבנק פועלים ו- 62 מיליון שקלים בבנק לאומי. כלומר ילין לפידות משקיעה בצמד הבנקים 236 מיליון שקלים (מעל ל- 6% מההון שמנוהל בקרנות ילין לפידות). במשך השנים האחרונות, הצליחו בילין לפידות למתג עצמם כבית השקעות שיודע לזהות השקעות בעלות תשואות עודפות בטווח הארוך, האם ההימור שלהם על הבנקים המקומיים יוכיח את עצמו גם בעתיד לבוא? ימים יגידו. מדי חודש נעקוב אחרי השקעות ילין לפידות בבנקים המקומיים.
בבית ההשקעות ילין לפידות סרבו להתייחס ל -"אחזקה בניירות ספציפיים".
שאר בתי ההשקעות לא ריכזו הון כה רב בתחום אך גם הם חלק מתהליך הפיכת הבנקים בישראל לאפיק השקעה בולט כל כך. בית ההשקעות הראל פיא, משקיע בלאומי 58.7 מיליון שקלים ובפועלים משקיע 68.5 מיליון שקלים (ביחד כ - 127.2 מיליון שקלים). בית ההשקעות פסגות, גם הוא משקיע בצמד הבנקים מעל 104 מיליון שקלים.
איזה בית השקעות לא מאמין בבנקים?
נכון לחודש יוני 2014, בית ההשקעות אקסלנס ניהל הון של 23.4 מיליארד שקלים בקרנות שלו (הרביעית בגודלה מכלל בתי ההשקעות בישראל). מתוך ההון הנכבד הזה, 12 מיליון שקלים בלבד מושקעים בבנק לאומי ו- 26.8 מיליון שקלים בבנק פועלים. כלומר בצוותא, קרנות אקסלנס משקיעות פחות מ- 40 מיליון שקלים בצמד הבנקים הגדולים בישראל. על פי אקסלנס, האחזקה המועטה שלהם בבנקים נובעת בעיקר מהרכיב המנייתי הנמוך שנמצא בקרנות אותן הם מנהלים. באופן יחסי, אם נחשב את אחוזי האחזקה שלהם בשני הבנקים הגדולים מתוך האחזקה הכללית שלהם במניות נגיע ליחס דומה לשאר בתי ההשקעות.
בנוסף כדאי לזכור כי על אקסלנס, כחברת בת של הפיניקס אחזקות, מוגבלת בהחזקה של מניות לאומי ופועלים מהחשש שחברת האחזקות הפיניקס (שבעצמה מחזיקה מניות בנקים דרך חברות הביטוח הפיניקס) תהפוך לבעלת עניין. עם זאת, זה המקום להזכיר שבקרוב מאוד צפויה הקלה על בתי ההשקעות הגדולים שמחזיקים מניות גם דרך תעודות סל, כאשר מניות אלו ייחשבו של הציבור ולא של חברות האחזקה השונות. כלומר, מעתה הסיכון להפוך לבעל עניין בבנקים מצד בתי ההשקעות שמנהלים הן קרנות והן תעודות סל, הפך משמעותית לקטן יותר.
מערכת פאנדר חוזה למן הרגע שהרשות לני"ע תאפשר את ההקלה הזו, ההחזקה של בתי ההשקעות הגדולים, בבנקים הגדולים תהפוך לגדולה הרבה יותר. אנו נבדוק זאת בחודש הבא. ודאי כאשר הם "שוריים" על השקעות אלו...
זה כבר לא טבעי להשקיע בטבע
טבע, הלא היא מניית העם, או לחלופין על פי האמריקאים, מניית היהודים (jews stock), הייתה בעבר גם המניה המועדפת על בתי ההשקעות הישראליים. מבט עכשווי על האחזקות של האחרונים מגלה כבר תמונה אחרת, כנראה בשל ביצועיה הבינוניים של המניה בשנים האחרונות. פסגות משקיעה במניית טבע פחות מ- 85 מיליון שקלים. אחריה נמצאת הראל פיא עם השקעה של מעל ל- 65 מיליון שקלים ומיטב דש עם השקעה של קרוב ל- 44 מיליון שקלים. בולט בחסרונו הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם, אשר כיום מנהל את ההון השישי בגודלו בישראל בקרנות נאמנות. באלטשולר שחם, משקיעים פחות מ- 75 אלף שקלים בחברת טבע.
מבט ממעוף הציפור על ההשקעות של בית ההשקעות אלטשולר שחם מספק תמונה מעניינת אף יותר. בית ההשקעות לאורך השנים יצא בגלוי נגד הטיית הביתיות הגבוהה שיש למשקיע הישראלי. דעה זו מתבטאת היטב גם במתווה ההשקעות שלו. כאשר מנתחים את ההשקעות העיקריות של אלטשולר שחם, מגלים כי האחרון משקיע קרוב ל- 660 מיליון שקלים במניות זרות, בעוד שההשקעות העיקריות המקומיות שלו מתבטאות בכ- 224 מיליון שקלים בלבד.
תעודות הסל שהחזיקו בית ההשקעות. זה היה משוקלל על איסור בעל העניין. יש פתרון, יהיו שתי תעודות שקופה וזה לא נספר בבית ההשקעות.
מתווה אפשרי . זה לא בפועל
| חברות קרנות המחזיקות את פועלים | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TheMarker לעמוד נייר הערך באתר | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| הורד עכשיו - תוכנת ניתוח טכני לכל סוגי ניירות הערך | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 לחיצה על האיקון של הגרף תציג את הסטורית האחזקות של מנהל הקרן בניר ערך | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
