מנכל אלון ישראל אבי גפן
מיכאל לוי
14/09/2017
אלון ישראל, שמחזיקה בנכסים מניבים עם כושר חלוקת דיבידנד שנתי מצרפי של לפחות 70 מיליון שקל, תצא להנפקה על בסיס שווי נכסים כלכלי נטו של כ-400 מיליון שקל. תשקיף ההנפקה אושר על ידי הבורסה ורשת ני"ע. את הרוד-שואו מנהליםמנכ"ל אלון אבי גפן והיו"ר שוקי אורן, בליווי דיסקונט חיתום של צחי סולטן
אלון ישראל המחזיקה בנכסים מובילים ומניבים בתחומי האנרגיה והתשתיות בישראל ובעולם יוצאת להנפקת מניות בבורסה הישראלית במטרה לגייס 120 מיליון שקל במניות. לאחר ההנפקה בקופת החברה יהיו כ-220 מיליון שקלים.
אלון ישראל מחזיקה ב-4 נכסים מניבים ותזרימיים: כ-80% ממניות 'אלון גז', שמחזיקה בכ-4% ממאגר 'תמר', בכ-7.3% ממניות בחברת דלק US הנסחרת בבורסה בארצות הברית ובנוסף אחזקות במפעיל כביש 6 וכן מניות של 'דור אלון', שיחד מייצרים לאלון דיבידנד שנתי בהיקף של לפחות 70 מיליון שקל.
עסקאות קודמות שבוצעו לאחרונה עם הראל ותמר פטרוליום מצביעות על כך שהשווי הכלכלי של אחזקת החברה, בשרשור, במאגר 'תמר' (4%) עומד על למעלה מ-900 מיליון שקלים. הערכה שווי זו מבוססת על עסקאות אחרונות שנעשו במאגר - עסקת נובל-הראל שמשקפת שווי של כ-123 מיליון דולר לכל 1% של במאגר והנפקת 'תמר פטרוליום' שמשקפת שווי של כ-110 מיליון דולר לכל 1% של המאגר.
כמו כן, מחזיקה אלון ישראל ב-7.3% ממניות דלק US, שהשלימה את המיזוג עם אלון USA בחודש יולי 2017. המיזוג הוביל ליצירת חברת אנרגיה מובילה בארה"ב שנסחרת היום בשווי שוק של כ-2 מיליארד דולר ומחזיקה בשתי חברות לוגיסטיקה הנסחרות בבורסה בשווי של כ-1.5 מיליארד דולר.
המיזוג בין שתי החברות אמור לייצר סינרגיה בהיקף של כ-80 מיליון דולר בשנה בתחום הלוגיסטיקה ומסינרגיה בהיקף של 100 מיליון דולר בפעילות השוטפת, שצפויות להציף ערך ולהעלות את שווי אחזקות החברה בדלק US.
על פי הערכת דלק US, לאחר המיזוג בין אלון USA לדלק US, השווי הכלכלי שלה צפוי לעמוד על 2.8 מיליארד דולר, וזאת כתוצאה מהסינרגיה בפעילות החברות ותהליכי התייעלות. לאחר המיזוג החברה המשותפת מחזיקה ב-7 בתי זיקוק, מאות תחנות דלק וטרמינלים, בפריסה רחבה באוזר הפקה צומח בארה"ב, אזור ה-Permian, שיוצרת יתרון לגודל. אלון ישראל מחזיקה גם בשני נכסים מניבים נוספים - מניות בדור אלון וכן בחברת המפעיל של כביש 6.
יחד עם המזומנים בקופה ותמורת ההנפקה, השווי הכלכלי של נכסי אלון ישראל יעמוד על כ-2 מיליארד שקל, וזאת לעומת היקף התחייבויות של כ-1.6 מיליארד שקל, רובם למחזיקי האג"ח. כתוצאה מכך, השווי הכלכלי הנקי של נכסי החברה (NAV) יעמוד על מעל ל-400 מיליון שקל.
לדברי מנכ"ל אלון ישראל אבי גפן: "אלון ישראל תצא בימים הקרובים לרוד-שואו לקראת הנפקת המניות. לחברה יש שורה של נכסים איכותיים שיוצרים לה ערך כלכלי חיובי, ואשר יכולים לתמוך בהחזר החוב של החברה. אנחנו מתכוונים לפעול להשבחת הנכסים באמצעות מהלכים שיציפו ערך לבעלי המניות ויסייעו בתשלום החוב למחזיקים. לדברי גפן, "פיתוח חברת אלון גז ומיזמים נוספים לצד השלמת יעדי תהליך המיזוג בדלק US עתידים לייצר ערך גבוה למשקיעים".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
