אלי אופיר
25/06/2017
בתחילת השנה בעקבות שינוי המדדים עברה קרן "אנליסט יתר" (9.2.2017) מקטגוריית הקרנות של היתר לקטגוריית 'מניות כללי' (שמה שונה יומיים קודם לכן ל"אנליסט (4B) מניות Mid Cap קטנות"). בדרך כלל שינוי כזה גורר אחריו מחיקה של ההיסטוריה של הקרן אולם כאן נוצר מצב יוצא דופן שקיבל את אישור הרשות לניירות ערך לשמור על התשואה. וכמו שאומרים 'חוק מרפי' תמיד מופיע כשלא מצפים לו (או שכן?) והקרן החלה להיות מדורגת במערכות דרוג שונות במקום הראשון אף על פי שעברה הוא כשל רכבת הרים (במניות היתר) ולא כשל שאר חברותיה הסולידיות יותר.
באתר פאנדר יש לציין כי הקרן עדיין לא עברה לקטגוריית 'מניות כללי' והעניין כולו נמצא אצלנו בבדיקה והדוגמאות שנציג כאן יראו שהקרן ראויה להישאר בקטגוריה של 'מניות יתר'.
ביצענו איחוד של קטגוריית מניות כללי (ברקע תכלת) עם קטגוריית מניות יתר (רקע ורוד) ודירגנו את הקרנות לפי תשואה מתחילת השנה פעם ראשונה ומתחילת החודש בפעם השנייה ומה שמתגלה היא העובדה שבירידות מתחילת החודש הקרן של אנליסט ירדה בשיעור קיצוני שמביא אותה למקום ה 51 מבין 61 קרנות ועם תשואה של 3.95%-. מתחילת השנה התשואה של הקרן ממקם אותה במקום ה 17 עם תשואה של 10.45% כאשר המובילה עם כ 17%. כאמור זאת כאשר הקרן כשעברה לקטגוריה הכללית הובילה אותה ב 12 חודשים אחרונים.
ללא ספק מי שנכנס לקרן בחודש האחרון וחשב שהוא נכנס לקרן מניות 'רגילה' ניזוק מהנפילה החדה שאופיינית בהחלט לקרנות יתר אך פחות אופיינית לקרנות מניות כללי. הקרן הצליחה לגייס מעל 150 מיליון שקלים בעקבות הדרוג החדש ועלולה להיות קרן בעייתית בתיק ההשקעות של לקוחות המצפים ממנה להתנהגות שונה.
יועצים שימו לב! המחקרים כולם מעידים כי מי שראשון היום אינו בהכרח יהיה ראשון בעתיד! חשוב לבדוק את ההרכב של הקרן לפני רכישה- גם אם זה תרחני לעתים, זה מציל "חיים" (טוב לא נגזים, אבל בהחלט מציל את החסכונות של הלקוחות).
אז מה עושים עכשיו ? אנו פונים לרשות על מנת שתוסיף סימן אזהרה לקרנות במקרים כאלו סימן שילווה את הקרן לפחות 12 חודשים נוספים ויזהיר את היועצים מנפילה בבור שכזה. ליועצים אני ממליץ לבדוק טוב אם הקרן מתאימה ללקוחות שלהם בעקבות התנהגותה בחודש החולף.
עדכון: לדברי הרשות "לאחר שבחנו ושקלנו את מכלול הגורמים, בנסיבות החריגות של השינויים המהותיים שחלו בהרכבי המדדים במסגרת הרפורמה, הגענו למסקנה ששינוי סיווגי הקרנות ושימור תשואות העבר שלהן כפי שיושם, מהווים פתרון מאוזן והולם יחסית לכל חלופה אחרת שעמדה על הפרק."
דרוג הקרנות לפי תשואה מתחילת חודש יוני של הקרנות בקטגוריות "מניות כללי" ו"מניות יתר"
לפני כשבוע (19.2.2017) הקרן "מיטב דש ממוקדת יתר" אף היא עברה ניתוח ג'נדר דומה וגם היא מופיעה בטבלאות שהצגנו. לקרן של מיטב לא נכנסו לקוחות רבים בעקבות השינוי ולכן התמקדות הכתבה היא על מובילת התופעה.
באתר פאנדר יש לציין כי הקרן עדיין לא עברה לקטגוריית 'מניות כללי' והעניין כולו נמצא אצלנו בבדיקה והדוגמאות שנציג כאן יראו שהקרן ראויה להישאר בקטגוריה של 'מניות יתר'.
ביצענו איחוד של קטגוריית מניות כללי (ברקע תכלת) עם קטגוריית מניות יתר (רקע ורוד) ודירגנו את הקרנות לפי תשואה מתחילת השנה פעם ראשונה ומתחילת החודש בפעם השנייה ומה שמתגלה היא העובדה שבירידות מתחילת החודש הקרן של אנליסט ירדה בשיעור קיצוני שמביא אותה למקום ה 51 מבין 61 קרנות ועם תשואה של 3.95%-. מתחילת השנה התשואה של הקרן ממקם אותה במקום ה 17 עם תשואה של 10.45% כאשר המובילה עם כ 17%. כאמור זאת כאשר הקרן כשעברה לקטגוריה הכללית הובילה אותה ב 12 חודשים אחרונים.
ללא ספק מי שנכנס לקרן בחודש האחרון וחשב שהוא נכנס לקרן מניות 'רגילה' ניזוק מהנפילה החדה שאופיינית בהחלט לקרנות יתר אך פחות אופיינית לקרנות מניות כללי. הקרן הצליחה לגייס מעל 150 מיליון שקלים בעקבות הדרוג החדש ועלולה להיות קרן בעייתית בתיק ההשקעות של לקוחות המצפים ממנה להתנהגות שונה.
יועצים שימו לב! המחקרים כולם מעידים כי מי שראשון היום אינו בהכרח יהיה ראשון בעתיד! חשוב לבדוק את ההרכב של הקרן לפני רכישה- גם אם זה תרחני לעתים, זה מציל "חיים" (טוב לא נגזים, אבל בהחלט מציל את החסכונות של הלקוחות).
אז מה עושים עכשיו ? אנו פונים לרשות על מנת שתוסיף סימן אזהרה לקרנות במקרים כאלו סימן שילווה את הקרן לפחות 12 חודשים נוספים ויזהיר את היועצים מנפילה בבור שכזה. ליועצים אני ממליץ לבדוק טוב אם הקרן מתאימה ללקוחות שלהם בעקבות התנהגותה בחודש החולף.
עדכון: לדברי הרשות "לאחר שבחנו ושקלנו את מכלול הגורמים, בנסיבות החריגות של השינויים המהותיים שחלו בהרכבי המדדים במסגרת הרפורמה, הגענו למסקנה ששינוי סיווגי הקרנות ושימור תשואות העבר שלהן כפי שיושם, מהווים פתרון מאוזן והולם יחסית לכל חלופה אחרת שעמדה על הפרק."
דרוג הקרנות לפי תשואה מתחילת חודש יוני של הקרנות בקטגוריות "מניות כללי" ו"מניות יתר"
|
|
שם קרן הנאמנות |
מנהל הקרן |
||
|
1 |
0.18% |
1.32% | ||
|
2 |
-0.88% |
2.57% | ||
|
3 |
-0.95% |
3.31% | ||
|
4 |
-0.95% |
3.06% | ||
|
5 |
-1.16% |
6.24% | ||
|
6 |
-1.17% |
0.33% | ||
|
7 |
-1.24% |
4.00% | ||
|
8 |
-1.27% |
10.59% | ||
|
9 |
-1.50% |
5.92% | ||
|
10 |
-1.59% |
6.75% | ||
|
11 |
-1.59% |
6.55% | ||
|
12 |
-1.61% |
12.46% | ||
|
13 |
-1.62% |
9.01% | ||
|
14 |
-1.66% |
6.91% | ||
|
15 |
-1.69% |
6.55% | ||
|
16 |
-1.73% |
8.85% | ||
|
17 |
-1.76% |
15.45% | ||
|
18 |
-1.77% |
12.34% | ||
|
19 |
-2.02% |
12.84% | ||
|
20 |
-2.02% |
7.72% | ||
|
21 |
-2.07% |
5.57% | ||
|
22 |
-2.20% |
7.87% | ||
|
23 |
-2.32% |
9.45% | ||
|
24 |
-2.42% |
9.03% | ||
|
25 |
-2.49% |
6.62% | ||
|
26 |
-2.50% |
7.50% | ||
|
27 |
-2.52% |
10.96% | ||
|
28 |
-2.53% |
7.27% | ||
|
29 |
-2.55% |
4.14% | ||
|
30 |
-2.59% |
10.93% | ||
|
31 |
-2.61% |
8.09% | ||
|
32 |
-2.62% |
12.21% | ||
|
33 |
-2.85% |
17.17% | ||
|
34 |
-2.89% |
0.96% | ||
|
35 |
-2.90% |
10.40% | ||
|
36 |
-2.97% |
5.41% | ||
|
37 |
-2.99% |
6.79% | ||
|
38 |
-3.07% |
9.46% | ||
|
39 |
-3.09% |
8.31% | ||
|
40 |
-3.10% |
7.82% | ||
|
41 |
-3.11% |
1.97% | ||
|
42 |
-3.12% |
8.64% | ||
|
43 |
-3.14% |
3.23% | ||
|
44 |
-3.22% |
10.15% | ||
|
45 |
-3.25% |
11.17% | ||
|
46 |
-3.25% |
8.48% | ||
|
47 |
-3.37% |
11.64% | ||
|
48 |
-3.40% |
9.55% | ||
|
49 |
-3.45% |
10.56% | ||
|
50 |
-3.50% |
8.76% | ||
|
51 |
-3.95% |
10.45% | ||
|
52 |
-4.01% |
10.77% | ||
|
53 |
-4.08% |
12.70% | ||
|
54 |
-4.15% |
8.53% | ||
|
55 |
-4.28% |
5.13% | ||
|
56 |
-4.33% |
10.47% | ||
|
57 |
-4.44% |
8.89% | ||
|
58 |
-4.44% |
8.58% | ||
|
59 |
-4.49% |
9.49% | ||
|
60 |
-4.97% |
14.37% | ||
|
61 |
-5.47% |
10.05% |
| נכון ל:22/06/2017 |
לפני כשבוע (19.2.2017) הקרן "מיטב דש ממוקדת יתר" אף היא עברה ניתוח ג'נדר דומה וגם היא מופיעה בטבלאות שהצגנו. לקרן של מיטב לא נכנסו לקוחות רבים בעקבות השינוי ולכן התמקדות הכתבה היא על מובילת התופעה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
